圖：中國房地產的問題屬結構性，需要解決大城市的供房不足與其他地方的空置房問題。
作為北京大學的校友，今年正好是筆者入學北大的30周年，這30年中，中國出現跳躍式的變化，中國經濟以人類歷史上極為罕見的速度增長。這種變化將中國帶入瞭“百年未有之大變局”，並可從四方面進行解讀。
第一，中國的崛起與冷戰結束之後國際關系的重塑。自改革開放以來，中國GDP在全球GDP所占的比例逐步上升，如今是18%左右；中國出口占全球出口的比例是16%左右，穩居世界第一。中國的名義GDP為美國的70%，甚至在鋼鐵、汽車、手機產量等方面遠超於美國。與此同時，全球化和國際秩序發生瞭很大的變化。中國對美國的出口從20%下降到16%左右，外商投資也在下降。中國面臨著地緣政治方面的挑戰。
歐美狂加息拖累全球
第二，後疫情時代，發達國傢從低通脹和低利率演變成高通脹和高利率。新冠疫情之前，美國經濟尤其是歐洲經濟處在低通脹、低利率的時代，疫情期間，發達國傢充分吸收2008年雷曼危機的教訓，不惜一切代價挽救經濟，特別是在財政和貨幣政策方面，大量刺激投資和直接向公眾發放資金。美國的貨幣政策導致全球各國的央行資產負債表的變化，歐洲、美國都快速上升，低通脹時代徹底過去。同時歐美快速加息，結束瞭低利率時代。這是十幾年來從未有過的變局。當然，今年和明年全球經濟也會面臨這些所帶來的一定後果。
第三，中國經濟增長面臨中低速的時代，房地產行業輝煌已經過去。中國GDP增速的降低，除瞭自然因素，還有幾大因素影響。首先與人口相關，中國就業人口早在十年前已到達頂端，年輕人口在快速下降。據國傢衛健委數據，去年新生嬰兒僅960萬左右。從中長期而言，對整個中國人口結構產生瞭很大影響。其次，隨著高速公路、高速鐵路等基礎設施的完善，投資回報率在降低。另外，房地產市場的變化。從去年至今房地產政策有很大調整，但目前為止沒有太大起色。
盡管中國經濟面臨以上諸多挑戰，但也同樣有很大的機遇。比如新能源汽車電池等產業異軍突起，快速發展；中國有龐大的基礎和市場，有著無限的潛力；同時擁有高素質的人口和頂級的互聯網絡。近幾年，中國也在大力發展高端制造業。當GDP總量達到一定程度、人均GDP達到一定水平，4%、5%也是比較高的增長速度。未來，中國經濟的地理格局也將會產生新的變化。
第四，人口和資源將加速流入中心城市。雖然房地產市場迅速降溫，但這是經過深思熟慮的決策，旨在減少轉型的負面影響，並促進高科技產業的增長。未來在房地產政策的調整下，基礎設施完善和產業發展成熟的城市將迎來新的發展機會。
當下經濟開始企穩，在未來一年，企穩的基礎尚需加固。中國經濟在經歷3年的疫情沖擊後，今年顯示出復蘇跡象，但這種企穩的狀態還較為脆弱。部分經濟指標如旅遊收入確實迅速回升，但經濟也出現瞭一些下行的跡象。中國經濟未來可能會觸底反彈，但需要選擇正確的政策路徑。同時，由於各種內外部因素，如房地產復蘇的困難、全球經濟下行的風險等，經濟的企穩基礎仍需進一步加固。
房地產行業結構問題待解決
對於未來的政策展望，當前的寬松經濟政策仍應該繼續並進一步強化。目前經濟的穩定性仍然脆弱，當前的政策應當更註重於長遠發展，旨在應對國際大變局。為瞭中國爭取最佳的發展空間，應考慮如何最大化國內投資回報、加速科技領域的自主發展，並與國際保持合作。
同時，提高資源配置效率至關重要。城市化應聚焦於中心城市和城市群的發展，而房地產行業的問題更多是結構性的，需要解決大城市的供房不足與其他地方的空置房問題。
發表評論 取消回复