事關T+0、印花稅、 IPO！證監會回應10大關切

7月24日，中央政治局會議對資本市場工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。近日，證監會有關負責人就貫徹落實情況接受瞭媒體采訪，回應瞭諸多熱點問題。

　　1.現階段實行T+0交易時機不成熟

　　證監會有關負責人表示，我國股票市場是否應當實行T+0交易，近年來有廣泛討論，總體上，各方面對此分歧較大。我們認為，T+0交易客觀上對於豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。

　　但也要看到，上市公司股價走勢取決於上市公司質量和經營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限。目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散戶占比96%，現階段實行T+0交易可能放大市場投機炒作和操縱風險，特別是機構投資者大量運用程序化交易，實行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利於市場公平交易。

　　我們認為，現階段實行T+0交易的時機不成熟。

　　2.降低印花稅：有關具體情況建議向主管部門瞭解

　　證監會有關負責人表示，已關註到市場對調降證券交易印花稅稅率的呼籲和關切。

　　從歷史情況看，調整證券交易印花稅對於降低交易成本、活躍市場交易、體現普惠效應發揮過積極作用。有關具體情況建議向主管部門瞭解。

　　3.加強一二級市場逆周期調節，市場會感受到變化

　　證監會有關負責人表示，實現資本市場可持續發展，需要充分考慮投融資兩端的動態積極平衡。沒有二級市場的穩健運行，一級市場融資功能就難以有效發揮。

　　我們始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一二級市場協調平衡發展。市場會感受到這種變化。

　　4.六大舉措活躍資本市場、提振投資者信心

　　證監會有關負責人表示，主要措施包括以下幾個方面：

　　一、加快投資端改革，大力發展權益類基金。二、提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者。三、優化完善交易機制，提升交易便利性。四、激發市場機構活力，促進行業高質量發展。五、支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度。六、加強跨部委協同，形成活躍資本市場合力。

　　5.降低公募基金管理費率水平

　　證監會有關負責人表示，大力發展權益類基金是投資端改革的重要內容，重點措施包括：

　　一是放寬指數基金註冊條件，提升指數基金開發效率，鼓勵基金管理人加大產品創新力度。二是推進公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平。三是引導頭部公募基金公司增加權益類基金發行比例，促進公募基金總量提升和結構優化。四是引導公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度。五是建立公募基金管理人“逆周期佈局”激勵約束機制，減少順周期共振。六是拓寬公募基金投資范圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制。

　　6.推動大市值公司分紅的穩定性

　　證監會有關負責人表示，提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者。

　　一是制定實施資本市場服務高水平科技自立自強行動方案。建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、並購重組“綠色通道”。

　　二是強化分紅導向，推動提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩定性、持續增長性和可預期性。研究完善系統性長期性分紅約束機制。通過引導經營性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束等方式，讓投資者更早、更多分享上市公司業績紅利。

　　三是修訂股份回購制度規則，放寬相關回購條件，支持上市公司開展股份回購等。

　　7.降低證券交易經手費和證券公司傭金費率!

　　證監會有關負責人表示，下一步將推出以下措施：

　　一是降低證券交易經手費，同步降低證券公司傭金費率。

　　二是進一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的。

　　三是完善股份減持制度，加強對違規減持、“繞道式”減持的監管，同時嚴懲違規減持行為。

　　四是優化交易監管，增強交易便利性和暢通性，提升交易監管透明度。適時推出程序化交易報告制度。

　　五是研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間，更好滿足投資交易需求。

　　8.大力發展中國特色指數體系和指數化投資

　　證監會有關負責人表示，激發市場機構活力，促進行業高質量發展。

　　一是堅持集約化、差異化、功能化、國際化發展方向，建設高質量投資銀行。優化證券公司風控指標計算標準，適當放寬對優質證券公司的資本約束，提升資本使用效率。

　　二是實施融資融券逆周期調節，在杠桿風險總體可控的前提下，研究適度降低場內融資業務保證金比率。

　　三是研究推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種，更好滿足投資者風險管理需要。允許更多境內外投資機構在審慎前提下使用衍生品管理風險。

　　四是落實差異化監管政策，對優質私募股權創投基金簡化登記備案，進一步推進私募股權創投基金實物分配股票試點。

　　五是大力發展中國特色指數體系和指數化投資，鼓勵各類資金通過指數化投資入市。

　　9.支持在美上市中概股在香港雙重上市

　　證監會有關負責人表示，下一步，將進一步推出務實舉措，激發香港市場活力，促進內地和香港市場協同發展。

　　一是持續優化互聯互通機制，進一步拓展互聯互通標的范圍，在港股通中增設人民幣股票交易櫃臺。二是在香港推出國債期貨及相關A股指數期權。三是支持在美上市中概股在香港雙重上市。

　　10.引導和支持銀行理財資金積極入市

　　證監會有關負責人表示，近期，我們加大跨部委溝通協調，抓緊研究推動若幹重要舉措。

　　比如，推動優化上市公司股權激勵個人所得稅納稅時點等資本市場相關稅收安排;推動建立健全保險資金等權益投資長周期考核機制，促進其加大權益類投資力度;引導和支持銀行理財資金積極入市;支持銀行類機構等更多投資者全面參與交易所債券市場，等等。