標普料交叉違約 碧桂園挫7%創新低

圖：標普指出，若碧桂園未能在寬限期內支付票息，將觸發交叉違約。

　　內房板塊持續走弱，從周二開始連續兩日反彈的碧桂園（02007），昨日大跌7.2%至0.77元創新低，收市價不及周一水平。該公司早前宣佈，旗下4隻債券兌付存在重大不確定性。標普指出，若碧桂園未能在寬限期內支付票息，將觸發交叉違約。另外，富瑞下調碧桂園及新城發展（01030）評級至“持有”。

　　富瑞：合約銷售低迷

　　碧桂園上周未能向兩筆美元債持有人支付票息，令市場擔憂流動性狀況，隨後更傳出債務重整計劃，雖仍在寬限期內，但券商普遍看淡前景。標普表示，碧桂園離岸債券存在違約風險，尚未支付的兩筆美元債券利息共2250萬美元，未還清的債券總額達10億美元，盡管目前尚未到30日寬限期，但如果不能在寬限期內付清票息，將會視作違約，並觸發交叉違約。

　　標普認為，碧桂園可能對到期債券進行展期或重組。雖然該行不再覆蓋碧桂園，但通常將類似延期或重組歸類為不良交易，相當於違約。

　　另外，富瑞發表報告指出，土地成本高企不利於內房企業上半年盈利能力修復，加上實體市場表現疲軟，料房企利潤率提升步伐將會推遲。該行表示，7月和8月內房合約銷售表現延續低迷走勢，而碧桂園流動性壓力可能進一步打擊市場信心，相信采取支持性措施的緊迫性正逐漸提高，其中包括放寬按揭成數、購房配額等，預計相關放松措施將從較弱地區開始，並在一線城市漸進展開。

　　富瑞表示，目前市場等待支持措施進一步明朗化，料在下半年實體市場復蘇帶動下，華潤置地（01109）、中國海外發展（00688）和龍湖集團（00960）前景偏好。該行預計，碧桂園及新城發展第三季和第四季銷售前景較弱，配股風險或抑制股價增長空間，將評級下調至“持有”。