工銀智評/經濟逐漸復蘇 日股越升越有\詹偉基

　　日本在2023年逐漸走出新冠疫情影響，第一季度經濟環比增長0.7%，高於市場預期。當地消費者需求積壓釋放，以及旅遊業在恢復通關後快速回升，消費市場呈現強勁復蘇，零售銷售連續14個月出現同比正增長。消費增長拉動整體商業經營氣氛，設備投資在一季度環比升1.4%，首4個月累計商用車銷售上升15.7%。

　　在內外需求回暖，加上政府鼓勵科技創新，以及央行維持貨幣寬松政策等多重積極因素的支持下，日本股市正吸引世界各地投資者的關註，其中“股神”巴菲特亦透露加碼投資日股。近日，日經平均指數突破33000點關口，創1990年以來的33年新高。

　　日本泡沫經濟於90年代爆破，整體經濟動能放緩。為扭轉局面並重啟經濟增長，日本首相岸田文雄於2021年提出“新資本主義”經濟模式，以實現收入分配公平為目標，由公私部門合作帶動日本經濟發展，其中政府提供扶持政策和資金支持，企業則投入研發和創新，並推動實質工資增長。在具體政策上，設立“新創擔當大臣”一職負責協調各省廳之間的初創相關政策，並推出全球創業校園（Global Startup Campus）計劃，與國際大學合作培育初創企業。資金方面，政府擴充“小型企業創新研發計劃”補助制度，並為大企業提供減稅優惠，鼓勵該等企業投放資源於創新研究。

　　獨角獸創新企業力爭達100傢

　　值得留意的是，日本於2022年制定“新創5年計劃”，將新創企業的總投資額和數目提升10倍，其中市場估值超過10億美元的獨角獸創新企業，將從現有的10傢增加至100傢。

　　中長期而言，岸田文雄嘗試以“新資本主義”加強扶植高增值創新行業，並提高日本數碼化和轉型能力以帶動增長，相信金融市場正為政策投下信心一票。筆者認為，後續可持續關註“新資本主義”政策推進，以及日本央行貨幣政策的轉向情況，以把握日本經濟復蘇的商機。

　　（作者為工銀亞洲高級業務總監暨金融市場部總經理）