個股解碼/電力需求增 華電3.4元收集\劉雅珉

　　圖：華電國際電力（01071）

　　華電國際電力股份（01071）是中國最大型的綜合性能源公司之一，主要業務為建設、經營發電廠和其他與發電相關的產業。公司通過新建和收購，裝機容量不斷擴大。公司發電資產遍佈全國多個省、市、自治區，主要位處於電力、熱力負荷中心或煤炭資源豐富區域。業務還涉及分佈式能源、售電、智慧能源及煤炭等領域。　　2022年華電國際實現營業額約為1059.60億元（人民幣，下同），比2021年度增加約4.74%；其中售電收入約為954.96億元，比2021年度增加約16.39%；售熱收入約為89.71億元，比2021年度增加約19.53%；售煤收入約為人民幣14.94億元。

　　預計今年用電量增加約6%

　　2023年中國經濟運行有望總體回升。從全面建設社會主義現代化國傢的長周期看，實施擴大內需戰略、加快建設制造強國、全面推進鄉村振興等，都將拉動電力需求保持剛性增長。同時，從終端用能來看，以電代煤、以電代油、以電代氣等需求不斷增加。國傢能源局預測，“十四五”發電量年均增長4.3%至5.2%，為電力企業長遠發展提供瞭可預期的市場機會。根據中國電力企業聯合會對於2023年度全國電力供需形勢的分析預測，電力需求方面，正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，比2022年增長6%左右。

　　國傢大力推進煤電聯營、煤電與可再生能源聯營，開展“三改聯動”與專業化整合，同時出臺金融優惠、電價調節、能源保供特別債以及煤炭優質產能核增、保量控價擴能等系列紓困政策，有助於緩解煤電企業經營壓力、改善經營績效。

　　2023年以來，中國的宏觀經濟復蘇程度明顯弱於此前市場的預期，呈現弱復蘇態勢。煤炭價格在2023年也開始從高位有所回落，伴隨著煤價的不斷下調，火電廠商在成本端將得到極大的優化。作為煤電裝機占比八成的“大火電”，華電國際電力股份有限公司也將受益匪淺。綜上所述我們建議在3.4元附近可對公司進行佈局。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）