財語陸/恒指支持位17700點 審慎應對\陳永陸

　　我過去數月一直強調大市方向未明，宜以靜制動。過去一星期，港股再度急速調整，失守19000點，本周更低見18044點，五窮月應驗瞭，六月方向又是如何？過去十年，曾出現瞭五窮月後的六月，有超過一半機率出現六絕月，我們短線要繼續審慎，恒指可留意黃金比率0.618的短期支持位17700點作參考。

　　正在招股的巨星傳奇（06683），業務包括新零售及IP（知識產權）創造和營運，業績增長迅猛，毛利率及經調整淨利率穩健，處於較高水準。2022年營業收入3.44億元（人民幣，下同），年均復合增長率約58.4%；經調整純利約7717萬元，毛利率連續4年保持在60%左右。公司專註低碳水化合物健康管理產品以及護膚品的開發和銷售，主打魔胴防彈咖啡，是一種專為低碳水化合物飲食計劃而設計的高脂肪飲料，按總商品交易額計是2021年中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額為25.6%，2019年至2022年收入年均復合增長率（CAGR）28%。

　　公司護膚品產品包括摩肌博士及茶小姐，至於IP創造及營運業務包括：提供媒體內容創作、活動策劃，以及明星IP管理服務及IP許可和銷售相關產品，例如由周傑倫主演的真人騷節目《周遊記》，及大型音樂會和其他活動的活動策劃服務提供商、投資方及或分包商。公司獨有的明星IP，通過在多個互補的場合及平臺產生宣傳效應，賦能新零售業務。頭部明星包括周傑倫及劉畊宏，其他明星有庾澄慶、方文山、孫耀威、陳法蓉等。

　　電商滲透提升 巨星傳奇看俏

　　事實上，《中國直播電商發展洞察2023》指出，在疫情期間，直播電商成為高效便捷的線上售賣方式，覆蓋大多數線上消費人群，而直播電商滲透率進一步提升，在網上零售額中的占比預計突破25%，到2025年中國電商市場規模料達46億元，巨星傳奇前景值得憧憬。公司現正招股，招股價介乎5.5至6.3港元，一手500股，入場費3181.77港元，以招股價中位數5.9港元計，料集資最多約4.95億港元，將於6月5日截止認購，料6月13日掛牌。

　　（作者為獨立股評人）