美團周四放榜 上季料扭虧賺20億

　　圖：美團將於本周四公佈今年第一季業績，券商關註行業競爭的問題。

　　科網巨頭之一的美團（03690）於本周四（25日）壓軸放榜，券商普遍預料，承接過去三季的復蘇勢頭，美團首季經調整業績轉虧為盈，賺14億至20億元（人民幣，下同）之間，內需復蘇成為焦點，券商亦關註行業競爭的問題。

　　大公報記者 李潔儀

　　野村認為，美團今年將繼續透過嚴格的補貼開支，以刺激外賣業務的毛利率，從而推動業績增長。該行估計，美團首季收入約570.7億元，按年增長23%，經調整淨利潤約19.8億元。

　　此外，花旗預料美團首季收入約570億元，按年上升23%，期內經調整EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）為39.6億元。該行關註面對短視頻的沖擊，美團管理層對到店及餐飲外賣業務的前景看法。

　　到店業務復蘇快於外賣

　　中信証證券研究部數據分析，預期美團首季外賣訂單量約38億單，按年增長13%，相等於日均單量約4230萬單。該行續指出，到店恢復先於外賣業務，受到即時需求和搜索心智如期回升，美團的到店業務份額明顯得到修復，首季到店GTV（總交易額）逐月加速增長，收入端按年上升21%。

　　新業務表現方面，中信証券認為，美團的新業務虧損有望持續收窄，估計新業務首季經調整經營虧損改善至56億元。

　　另外，招商證券提到，隨著線下消費復蘇，預計外賣、到店等業務將迎來明顯反彈，估計美團首季收入按年增速約23.5%，達572.7億元。在單量表現方面，該行指出，雖然外賣1月份受春節因素影響，令當月的單量恢復較弱，但2月開始的外賣增速逐月恢復。

　　跟抖音業務有別 可共創增量

　　至於到店業務，招商證券預期，受惠線下出行及消費復蘇，疊加酒店需求出現爆發式增長，估計首季到店收入約94.3億元，按年增長22%。該行提到，抖音和美團的業務模式見有明顯差異化，雙方的增長將更多來自共創增量，而非存量競爭，而且美團積極應對競爭，相信有望逐步穩定市占率。

　　摩根士丹利早前發表報告認為，美團業績將跟隨整體消費和廣告行業預算復蘇。該行又提到，美團在應對抖音等競爭對手的策略上充滿信心，又指市場對到店業務競爭的擔憂已反映在美團的股價上，其中，到店GTV在3月首三個星期按年恢復20%水平。