金日點評/美擬放緩減息 金價下行壓力增\彭 博

　　圖：現貨金價走勢。

　　美國聯儲局周三決議減息25點子後，黃金累跌逾50美元，失守2590美元關口，低位曾拉鋸於2581美元水平，昨日回升11美元而至2605美元。基本面上，美聯儲議息後聲明暗示放緩降息步伐。以點陣圖顯示，明年降息幅度預測從4次調整為2次。美聯儲主席鮑威爾指出，未來考慮利率調整時可以更謹慎，路徑取決於降低通脹取得更多進展，當中可能還需要一至兩年的時間才能達到通脹目標。

　　鷹派態度推升美元匯價

　　筆者認為其立場的變化導致市場對美國經濟前景的擔憂，特別是新興市場經濟體。美聯儲的鷹派態度意味著美元的持續升值。美元的強勢仍對黃金價格構成一定壓制，因此金價的上漲幅度受到限制。

　　數據方面，美國“恐怖數據”超預期，11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預期增長0.5%，經濟成長意外加速令黃金曾於2600美元大關得而復失。美國第三季國內生產總值（GDP）從2.8%上修至3.1%，預期為持平。美國新申領失業金人數較上次減少2.2萬人，至22萬人，低於市場預期的下降至23萬人，緩解繼上周意外激增後勞動力狀況疲軟的擔憂，降幅大於預期。需關註美國11月核心個人消費支出物價指數（核心PCE）及美國12月密西根大學消費者信心指數終值。

　　技術分析方面，從黃金日線圖看，金價在短期之內出現快速下行，並一度跌穿2600美元大關，隨後站穩支撐後逐步反彈，不過現在依然沒有反彈的信號，反而是頭部的模式越來越明顯，此外均線組開始發力拐頭往下，後市可能會提供一定的壓力，因此不排除還有下行的可能。

　　筆者從趨勢方面觀察，暫時沒有辦法實現扭轉，除非是快速回到2650美元上方，目前來看難度頗大，而且短期均線組和MACD指標（或稱指數平滑移動平均線指標）都釋放出瞭空頭信號，目標於2648美元，甚至更低的2630美元。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）