指點金山/俄烏局勢升溫 金價上望2784美元\文 翼

　　美匯指數上周創下2022年11月20日以來新高，國際原油強勢反彈，現貨黃金大漲並重回至每盎司2710美元上方。盡管美國經濟復蘇失衡的不確定性增加，美國聯儲局官員態度謹慎，致美元走強和減息預期下降對黃金形成壓力，同時，俄烏局勢升級則成為金價上漲主要因素。

　　市場預計美聯儲12月降息概率為55%，支撐瞭美元。美國授權烏克蘭攻擊俄羅斯境內300公裡區域，烏動用美英武器襲擊俄目標，普京放寬核武使用條件，並測試新型高超音速導彈。朝鮮派兵助俄，朝鮮領導人金正恩在展覽會上警告核戰爭風險，加劇瞭地區緊張局勢。此背景下，盡管美元與降息預期不利黃金，但俄烏沖突惡化使金價大幅上揚，避險需求凸顯。

　　特朗普倡征關稅 避險情緒升溫

　　隨著政策變動和俄烏緊張局勢加劇，以及特朗普提議貿易關稅引發通脹風險，投資者競相追逐避險資產，黃金前景依然樂觀。特朗普即將宣誓就職，拜登退位前或引發不確定性，俄烏局勢升級或許正是這一征兆，這對避險黃金有利。

　　本周需密切關註俄烏局勢變化外，美國宏觀數據也成為市場焦點，包括10月營建許可數、11月消費者信心指數、新屋銷售、第三季度國內生產總值（GDP）、耐用品訂單、新申請和續申請失業金人數、核心個人消費支出價格（PCE）指數、個人支出及成屋簽約銷售等數據，美聯儲貨幣政策會議紀要均可能為市場提供重要指引。

　　投資者尤其要關註核心PCE物價指數和新申請失業金數據，這些數據若導致降息預期推遲或調整，短期內黃金可能會承壓，利好美元；反之，則支持黃金而不利於美元。

　　技術分析，周線圖上，金價受BOLL中軌支撐收大陽，KD呈現黃金交叉；日線圖則突破BOLL中軌，KD死亡交叉，短期有震蕩修正跡象。重要阻力在2730至2784美元，若突破且企穩 2784美元，則有望進一步上行。關鍵支撐在2580至2630美元，不破仍有上攻契機。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）