慧眼看股市/瑞幸創新飲品受捧 收入超越星巴克\馮文慧

　　今年愈來愈多內地品牌攻港，近日有消息指瑞幸咖啡（LKNCY.US）將在油尖旺、中環等地區開店。瑞幸自2017年成立以來，短短幾年間收入已在內地市場超越瞭星巴克（Starbucks），成為內地“咖啡一哥”。近年瑞幸積極擴展海外市場，今年已在新加坡開設多間門店，未來更有意進駐美國市場。

　　上季收入首破百億

　　瑞幸曾因財務造假而在美國上市後除牌。不過其後經重組、調整，至今已發展成為內地最大連鎖咖啡品牌。瑞幸短時間內在內地開設大量門店。2019年，瑞幸的分店數量達4500傢，超過瞭在內地經營瞭逾20年的星巴克中國。這種快速擴張可助瑞幸迅速占領市場，更使其品牌知名度大幅提升。另外，瑞幸成功打造多款人氣飲品，如“生椰拿鐵”、與貴州茅臺合作推出的“醬香拿鐵”等，成功吸引大量消費者的目光。特別是“醬香拿鐵”，在推出第一天就創下超過1億元（人民幣，下周）銷售額的佳績。

　　2022財年，瑞幸收入突破百億元，首次實現扭虧為盈。2023財年，全年收入達249億，超越星巴克中國。今年9月底止第三季，收入達101.81億，按年增長41.4%，單季收入首次突破百億。盡管整體收入增長強勁，其自營店同店銷售額卻出現瞭下降，主要由於產品平均銷售價格下降。為應對激烈的行業競爭、增加市場上的滲透率，今年瑞幸采取相對低價的定價策略，以9.9元的價格推出咖啡，雖然吸引大批對價格敏感的消費者，惟店舖擴張太快疊加價格戰帶來的壓力，對其同店銷售表現產生瞭負面的影響。

　　據研究機構“世界咖啡門戶”的報告，2023年內地的咖啡店數量按年增58%，達49691傢，而同期美國的咖啡店僅按年增長4%。瑞幸作為內地市場的領軍者，自然從中受益。不過瑞幸在進行海外擴張時，需謹慎管理其擴張速度，以避免價格戰和快速擴張帶來的潛在負面影響。

　　（作者為致富證券研究部分析師、證監會持牌人士）