有力支持/引導風投資本流入科技研發

　　圖：當前國與國之間的技術競爭白熱化，中國對人工智能等新技術的投資迫切。

　　趙健分析，高層會議提出“耐心資本”，或與去年美國興起的人工智能革命浪潮有關，該浪潮吸引瞭大量風險投資和金融資本，並推動包括英偉達、微軟等在內的美股七大科技巨頭股價大幅上揚。他說，風險投資與金融市場，是技術創新的重要條件，可長期為大規模、高風險的技術投資提供融資，從本質上看，風險投資是另一種可長周期支持技術創新的耐心資本。

　　趙健指出，當前國際地緣政治風險持續增加，國與國之間的技術競爭日趨白熱化，中國對包括人工智能在內的各類新技術的投資愈發迫切。決策層希望引導包括國有資本、私人資本在內的更多資本，投資重大技術創新和傳統產業轉型升級領域。

　　金融市場有效攤分風險

　　“風險投資與國傢基金同屬耐心資本，但前者有其不同特點。”趙健解釋，如果說國傢資本是一種長期投資的耐心資本，屬於存量資本，風險投資則可視為高流動性的耐心資本，屬於流量資本。創新是“從0到1”的過程，重大技術創新是高投入的迂回生產，周期更長、風險更大，盡管風險無法消除，但金融市場卻可以通過“價格”，有效轉移並配置風險。

　　趙健舉例說，創業者通過融資將部分資產與風險轉嫁給天使投資人，天使投資人將資產和風險轉嫁至風險投資人，風險投資人再轉給股權投資人，而股權投資人通過公司上市將資產與風險轉移給股票投資者，股票投資者可繼續轉嫁給其他股票投資人，後者可能將資產用於質押或做成其他金融產品，如此風險進一步轉移到瞭整個金融市場。

　　趙健說，風險隨著資產在不同市場價格調節下，實現層層轉移、有效配置，讓能承擔風險者繼續承擔，投資者在風險邊際范圍內，為技術創新提供融資，進而支持到重大技術創新。