鏈能講堂/港拓現實資產代幣化 具合適土壤\香港國際新經濟研究院執行董事 付饒

　　圖：現實世界資產的代幣化可通過FT或NFT進行。

　　香港適合發展RWA（Real World Asset On-Chain，現實世界資產上鏈）。香港作為全球三大金融中心之一，擁有成熟的金融基礎設施和法規、豐富的資源和人才，以及強大的國際聯系。香港作為通往亞洲和其他地區的門戶，其戰略位置有助於RWA平臺大規模進入亞洲市場。這些優勢為RWA提供瞭有利的發展環境。

　　特區政府對於虛擬資產和Web3.0的發展持開放態度，並在政策上給予瞭支持。例如，香港證監會開放瞭虛擬資產牌照的申請，允許合規運營商為專業和零售投資者提供服務。香港擁有大量的Web3公司和創意，這有助於推動RWA技術的發展和應用。區塊鏈技術的引入，使得RWA在透明度、安全性方面具有優勢，並能實現資產的部分所有權，增加流動性。

　　RWA代幣化將有形或無形的資產轉化為數字代幣，這被視為數字資產領域的一種突破性轉變。香港的證券法律體系和金融框架為RWA代幣化提供瞭良好的基礎。RWA的代幣化既可通過FT（Fungible Token，同質化代幣）進行，又可通過NFT（Non Fungible Token，非同質化代幣）進行。而後者更易於控制投資者資質、發行和流通，或將在初期以及更長時間成為RWA在香港實踐的最佳選擇。例如，RWA.ltd幫香港企業傢在大灣區的餐飲創業項目Munch發售瞭NFT。

　　Munch創始人楊傑是美國普林斯頓大學碩士、加州大學伯克利分校學士。他敏銳地發現，餐飲的主要成本在租金，他采用“中央廚房＋餐車”模式，並讓腦癱患兒的傢長來做員工，幫政府解決弱勢群體就業問題，令政府同意該專案在核心地段做生意。一輛車一天可賣出250份健康餐，成本10元（人民幣，下同），售價30元。餐車的成本6.9萬元，員工每月薪資4000元，其營收健康。Munch和RWA.ltd於2023年簽署瞭聯合運營協定，將其未來24個月營收的一部分，每半月分於RWA.ltd（如果Munch虧損，RWA.ltd共擔）。

　　RWA.ltd就Munch項目的公益概念售賣NFT（這些NFT就是Munch公司150款不同菜品，每份售500USDT）。RWA.ltd把USDT轉賣成港元，並將港元投資入RWA.ltd在內地開設的WOFE（港資全資子公司），WOFE的經營范圍包括用自有資金投資，因此可以用資金換成人民幣並投資入Munch專案。由於內地電子支付、空中分賬等系統非常發達，RWA.ltd可以及時獲得準確的Munch營收資料。事實上，接近9個月後，RWA.ltd當時投入的本金已基本“回本”，接下來的十馀個月則可按合約繼續分享營收的份額。

　　RWA.ltd負責人表示，Munch專案已經通過瞭調研和實踐的檢驗，現RWA.ltd正積極考慮在美國向美國證券交易委員會申請合規發行連接Munch營收的RWA NFT。

　　RWA是搭建在新舊世界之間的橋梁。本著循序漸進的原則，未來或許可通過銷售資料的上鏈，采用Web3.0的智慧合約、隱私計算等技術，讓中心化的分賬變成去中心化的分通證，讓餐飲項目的用戶變成擁戶，消費等行為都能上鏈，做工作量證明，在去中介化的社群中共創、共用、共治。

　　與虛擬資產結合 發展Web3.0

　　從這個案例我們看到，RWA業務不僅幫助瞭商業向善，而且將USDT等境外的Token轉換成法幣，投入內地，用新質生產力促進瞭境內實體經濟的發展。RWA.ltd在香港充分利用金融基礎設施和法規、人才，以及國際聯系，賣出NFT，獲得瞭USDT，同時資金合規出入境，讓現實世界資產和虛擬資產緊密結合。而且這個專案搭建瞭Web3.0在現實世界發展的雛形，或許能成為香港發展Web3.0的一個角度，助力相關業務的濫觴。