股海一粟/中資股超賣 靜候好消息\谷運通

　　上周港股跟隨外圍市場大幅下跌，主因是美股周中暴挫、內地經濟增長乏力等，令港股出現新的拋售壓力，恒指亦一度失守17000點。板塊方面，從科技股到高息股，基本上無一幸免、全線下挫，這也顯示市場的流動性出瞭問題。短期看，本周的美聯儲議息會議，或為超賣的港股帶來反彈機會，但能不能走出近期的信心負循環，仍要看監管層的決心。

　　其實，在外圍未發生美國總統選舉槍擊事件之前，港股已跟隨A股走弱，隻是外部黑天鵝因素加快瞭市場的去風險。在各種影響市場情緒的因素之中，外資可能較關註內地地產市場能不能穩下來，內資則更關註金融強監管政策會不會抑制金融業的發展。

　　其實，對於金融的定調，去年底的中央金融工作會議，已就整體政策思路和未來監管方向，有非常清晰的表述。不久前的三中全會提到金融要以經濟改革為核心，金融業所承擔的角色，除瞭過去已經定調的以服務實體經濟為基礎，還要兼顧金融監管、防范金融風險這個功能，而後者正是一些投資者比較憂慮的因素。

　　現時市場對內地制定金融法有一定預期，但對於怎樣立法，還沒有清晰的判斷。有內地投行認為，目前中國的金融業還是以分業經營為主，金融法的立法，較大的可能是從整體上統籌金融監管，並且兼顧不同的金融主體（銀行、保險、券商等）之間的職責，對各自相應的監管職責，也會有一次清晰的劃分。

　　預期內地財政政策發力

　　A股市場這一輪自7月22日的調整，已經持續7個交易日，其間未現像樣的反彈，較港股更弱。昨天的政治局會議特別提到：要統籌防風險、強監管、促發展，提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性。也就是說，金融業整體上的政策目標是監管和發展兼顧，至於如何拿捏其中的平衡點，考驗決策層的智慧。畢竟，中國式的現代化離不開一個穩定、良性循環的金融市場。上海綜指已連續失守3000、2900關，政治局會議強調的要堅定不移地完成今年的經濟增長目標（5%的經濟增長），意味著財政政策很快會發力。