能言匯說/美匯料偏淡 短線或下試103.5

　　圖：美聯儲減息預期升溫，市場料今年減息兩次。

　　美國通脹指標溫和，最新公佈的數據顯示，6月個人消費支出物價指數（PCE）按年升幅回落至2.5%，核心PCE年升幅則維持在2.6%不變，兩者略高出市場預期約0.1個百分點。而早前公佈的美國第二季國內生產總值初值則按季增長2.8%，遠遠高於市場預期的2%。通脹數據溫和，經濟仍穩步增長，市場對美聯儲減息的憧憬升溫，貨幣市場定價顯示投資者幾乎篤定聯儲局今年結束之前將減息兩次。

　　今個星期將有三間環球央行公佈議息結果，按時間順序分別為日本央行、美國聯儲局和英倫銀行，重中之重相信是美國聯儲局。彭博利率期貨顯示，華爾街交易員預計聯儲局本次會議將繼續維持利率不變，而九月減息的概率已升至100%。而另一項彭博調查顯示，經濟學傢預計美聯儲本周議息雖然按兵不動，但估計將對市場發出9月減息的信號，從而拉開每個季度下調利率的序幕，將會一直持續到2025年。此外，本周五美國將公佈7月非農就業數據，市場預計美國7月非農就業職位將持續放緩，失業率維持在4.1%不變。

　　美匯指數自6月下旬以來曾迎來一輪調整時期，由高位106.31先後跌穿50天及250天移動平均線，之後於103.65築底，執筆之時暫時重返250天線上方約104.6水平附近整固。維持美元今年下半年中性偏淡的看法不變，惟短線而言，相信市場已消化美國聯儲局本周將按兵不動的消息，不過投資者仍需留意聯儲局官員講話，若有關言論超出市場預期，不排除將影響美匯指數走勢，美匯指數短線將於103.5至105.5區間上落。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）