阿裡漲近半成 推動恒指升217點

　　亞太區股市造好，港股向上，恒生指數全日升217點。阿裡巴巴（09988）股價異動，全日報升近半成。大摩估計，阿裡巴巴旗下淘天引入新基礎軟件服務費，將為客戶管理收入（CMR）帶來中至高單位數的貢獻；富瑞關註阿裡巴巴有機會納入港股通，對股價有催化作用。分析員表示，投資者可在75元入市吸納阿裡巴巴，今年底可見92元。另外，摩通稱，亞洲科技股在早段時間出現調整，相信升勢尚未結束，建議關註ASMPT（00522）。\大公報記者 周寶森

　　美股上周五高收，亞太區股市風險胃納回升，恒指昨日最多升337點，高見17358點，迫近250天牛熊分界線；收市時升217點或1.28%，報17238點。科技指數升22點或0.66%，報3466點。然而，升市成交縮，顯示升勢不穩固。主板成交額847億元，較上日減少19%。港股通昨日淨買入亦縮水91%至7.46億元。中金表示，恒指已挨近周線和月線的支撐位，如無意外的話，指數在現水平可以喘定，隻是現階段仍會維持震蕩格局下的結構性行情。

　　專傢：回至75元附近可買

　　阿裡巴巴調整淘天營運策略，阿裡巴巴昨日股價升4.72%，報76.55元，是表現最佳藍籌股，股份成交額56.98億元，較上日增加215%。大摩指出，淘天調整多項經營措施，為高分商戶調整“僅退款”政策，引入新基礎軟件服務費，費率為每筆已完成交易商品成交總額（GMV）的0.6%，估計對客戶管理收入提供中至高單位數的貢獻，對淘天的除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITA）貢獻為低單位數。

　　富瑞亦稱，阿裡巴巴推出新措施對客戶管理收入有利。此外，阿裡巴巴有機會納入港股通名單，也可能刺激股價向上。富瑞估計，阿裡巴巴將於8月24日完成雙重主要上市，隨後或在9月份納入港股通。

　　光大證券國際證券策略師伍禮賢指出，內地電商面臨行業劇烈競爭，而拓展下沉市場亦壓低利潤率，所以阿裡巴巴股價近段時間跑輸其他重磅科網股。然而，如果阿裡巴巴獲納入港股通，對股價會有支持；股價升穿79元後，便會呈現一浪高於一浪形態。投資者可待股價處於75元水平買入。

　　博威環球證券金融首席分析師聶振邦稱，阿裡巴巴股價在70元水平獲得支持，若果企穩在80元，股價年底目標90元、92元。

　　摩通：亞洲科技股升浪未完

　　至於其他科網股表現，東方甄選（01797）股價升4.42%，收報9.92元。嗶哩嗶哩（09626）股價升1.56%，報116.7元。摩通表示，亞洲科技股近周出現調整，但由生成式AI催化的上升周期尚未完結。盡管亞洲科技股估值偏高，但並非過度，而且企業盈利預測亦不斷獲得上調。ASMPT等股價明顯跑輸但具有強勁基礎的股份，有望重回投資者視線。ASMPT昨日股價升1.56%，報81.1元。

證券界看好阿裡前景

　　申萬宏源

　　•阿裡巴巴的電商基本盤趨穩，更加重視GMV和用戶體驗，阿裡雲利潤率改善，AI進展積極\&

　　富瑞

　　•阿裡巴巴註重使用者體驗，預期更換主要上市地位將於今年8月完成，並有機會納入港股通名單，有利股價表現\&

　　大摩

　　•阿裡巴巴優化“僅退款”策略，促進商傢和消費者更平衡發展，將提升淘寶和天貓賺錢空間\&

　　光大證券國際證券策略師伍禮賢

　　•內地電商經營環境挑戰較大，下沉市場利潤率低；若獲納入港股通將利好股價，可待股價處於75元吸納\&

　　博威環球證券金融首席分析師聶振邦

　　•若果阿裡巴巴股價企穩80元，年底目標90元至92元\&

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