毛語倫比/受惠雲及AI業務增長 Adobe上望700美元\毛君豪

　　Adobe Inc.（US：ADBE）是一傢多元化軟體公司，集團業務涵蓋數位媒體、數位體驗以及出版和廣告，大型企業愈來愈認識到雲端運算對其營運的影響。

　　目前北美和歐洲市場在雲端運算采用方面處於領先地位，約占四成市占率，而亞太地區的雲端運算需求也在上升的階段，現時約八成的中小企業目前正在使用雲端服務，其中約四成企業每年在公有雲服務上的支出高達60萬美元。

　　另外，受益於Adobe創意生成AI模型Firefly系列的推動下，生成AI領域擁有瞭強大的定位。Firefly可以幫助成長和解鎖整個潛在市場，使內容創建比以往更便捷；加上生成式AI的持續生產力提升，以及免費增值產品的用戶增長繼續支持未來ARPU的增長。

　　公司上調全年收入預測

　　Adobe已於6月13日公佈2024財年第二財季業績，收入和盈利均超市場預期。得益於創意雲、文檔雲和體驗雲的強勁增長，三者按年均上升10%至19%不等，集團收入按年增加10.2%至53.1億美元創新高；非GAAP淨利潤為20.2億美元，按年增近13%；每股收益為4.48美元，按年上升14.58%，高於預期的4.40美元。Adobe還上調瞭2024年全年業績指引，集團預計全年收入為214.5億美元，比此前預估的199.8億美元為高，而且預計調整後每股收益在18至18.2美元區間，也比此前預估的17.6至18美元為高。

　　近日，Adobe的應用軟件同行如Salesforce（US：CRM）等發出瞭需求放緩的警告，部分公司更下調瞭全年收入預期，外界因此一度擔心Adobe的業績。惟Adobe卻對下半年有較樂觀的看法，認為集團新產品AEM的采用，以及其生成式AI工具Firefly的采用率上升，預計下半年創意淨新年度經常性收入將恢復增長。

　　技術走勢方面，Adobe自2022年9月跌至275美元低位後，曾於今年年初高見638美元，並調整至100周線至450美元再反彈。筆者建議，投資者如果對Adobe的雲業務及創意生成AI模型有信心，可於20天線533美元水平買入，短線可先上望至今年初高位，中線可望升至700美元的歷史高位，跌穿470美元止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）