大摩：地產股息率升 估值吸引

　　【大公報訊】證券界除關註本地地產股的物業銷售，也擔心股息的持續性。大摩指出，本地地產股股息率大幅上升，估值極具吸引力，但背後原因卻是基本面惡化，估值收縮，股價下跌，令到股息率相對提升。然而，問題是本地地產股的股息派發是否具備可持續性，這涉及到公司經常性利潤，投資物業利潤，能否應付到股息支出。

　　雖然大摩相信長實（01113）及新地（00016）的經常性利潤支付股息，但上半年有機會削減派息。嘉裡建設（00683）、恒隆地產（00101）、希慎（00014）、恒地（00012）、信置（00083）、新世界（00017）的經常性利潤（未包含物業發展利潤）未能覆蓋股息；領展（00823）和太古地產（01972）的經常性利潤接近覆蓋股息。本地地產股昨日普遍向下，長實、新地股價雙雙跌1%，收報29.15元及65.8元。新世界股價跌3.1%，收報7.3元。

　　富瑞表示，即使新地股息派發低過市場水平，惟預測2024財年股息率達5.6%，明年有機會增至6.5%。由於新地大部分投資項目在2025/2026財年完成，而合約銷售額改善，可以提高公司經營現金流，並提高中期股息派發。雖然5月、6月份一手住宅銷售低於3月、4月份，但仍與疫前相若。