指東說西/美股不宜高追\黎傢鑫

　　過去一周，美國股市表現強勁，標普500指數全周上漲1.95%，收於5567.19點，再創歷史新高，連續第五周上漲；道指全周上漲0.66%，收報39375.87點；納斯達克綜合指數全周上漲3.5%，收報18352.76點，同樣創下紀錄。美股全線做好有賴非農就業數據撐腰。

　　上周五，美國6月非農數據公佈，新增就業職位人數達到20.6萬人，略為超過市場預期，但相對仍低於前值，但失業率從4%上升至4.1%，則是市場在加息後一直等待的宏觀調控反應；同時，美國5月工廠訂單大幅減少，可能顯示美國制造業活動正出現萎縮，這增強瞭市場對美聯儲可能降息的預期。

　　美聯儲主席鮑威爾將在本周二及周三參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會作證，市場將密切關註其言論，尋找有關未來利率政策的線索。經濟放緩將抑制通脹，同時帶來經濟衰退的風險，若果消費者信心指數進一步明顯下降，加上個人消費支出價格指數（PCE）持續下跌將會是更理想的降息信號，這對股市將形成更大利好。

　　隨著美國大選臨近，特朗普連任的可能性增加，政治風險也可能對市場產生重大影響。市場不時傳出拜登退選消息，雖然筆者認為並不可能，但也加劇政治不確定性，雖然目前美匯指數連續4日下跌，但作為傳統避險貨幣仍相對具有吸引力。

　　關註美CPI及PPI本周數據

　　另邊廂，考慮英國工黨在選舉中取得壓倒性勝利，工黨黨魁斯塔默就任英國首相，促使英鎊走強，加上歐元也因法國民意調查結果顯示，由瑪麗娜．勒龐領導的國民聯盟有望取得足夠議席而籌組政府，美元短期因而遭打壓，但相對於美股處於高位而言，策略上美元更適合目前情況作為逢低吸納的工具。

　　展望本周，市場將繼續關註美聯儲主席鮑威爾的證詞，及即將發佈的6月消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）。目前，盡管美股持續做好，但投資者應保持謹慎，低位進場相較高位追入風險永遠更易控制。

　　（作者為獨立股評人）