投資服務站/人幣櫃臺納港股通 買賣省兩次兌換

　　圖：去年6月，港交所啟動港幣─人民幣雙櫃臺模式，有利香港投資市場發展，以及鞏固離岸人民幣中心地位。\新華社

　　中證監上周五公佈五項資本市場對港合作措施，其中包括市場討論多時的人幣櫃臺的港股納入港股通投資標的。證券業人士表示，有助內地投資者免去人民幣匯率波動風險，同時可提升人幣櫃臺交易活躍度。在新安排出臺前，內地投資者透過港股通入市，過程中須兌換港元買貨，沽貨後所得也要兌回人民幣轉入投資者賬戶。換言之，過程涉及兩次貨幣兌換，投資者有機會賺價蝕匯，而新安排下可直接在人幣櫃臺買賣港股，長遠有利港股交投。\大公報記者 許臨

　　資深證券界人士謝明光表示，去年6月港交所（00388）推出“港幣─人民幣雙櫃臺模式”，24隻股份同時以港元和人民幣交易，這些公司的成交量占港股平均每日成交量約40%，也對內地投資者有很大吸引力。

　　直接以人幣計價交易結算

　　雙幣櫃臺並非不同股票，所有人民幣股票及港幣股票同屬一類別，股東權利及待遇相同；隻是在交易時，聯交所按兩種貨幣在兩個櫃臺分開買賣，在中央結算系統（CCASS）的結算交收亦會分開進行，但股東可透過股份過戶處或CCASS，將其中一種幣值股份轉換為另一種幣值股份，好處是省略貨幣兌換程序，降低匯率風險，例如不用擔心港元高企時買股，貶值時沽貨的損失，故此吸引瞭更多內地投資者進場，因為投資者毋須預先兌換港元，而是直接以人民幣計價、交易及結算。

　　但投資者想交易人民幣櫃臺的股份，首先要在銀行或券商開立人民幣戶口，並存有足夠金額應付交易相關費用，而且必須已開設港股戶口。內地投資者要開通港股賬戶，需要來香港辦理，過去業界有違規人士直接在內地替客戶開設港股戶口，或誘導內地客戶在網上或透過手機app開設港股戶口，但相關做法已被嚴查。

　　完善離岸人幣產品生態圈

　　謝明光表示，人民幣櫃臺納入港股通後，內地投資者可直接透過港股通賬戶交易，內地投資者若要開通港股通賬戶，可直接在現有的A股賬戶開通一個許可權便可以，日後交易人民幣櫃臺股份更加方便，新安排不隻在香港的離岸人民幣池交易雙櫃臺股份，內地龐大的資金也可直接交易。

　　香港股票分析師協會副主席郭思治認為，香港的人民幣生態系統已覆蓋股票、債券、房讬基金和交易所買賣基金（ETF），隨著雙櫃臺納入港股通，將為投資者提供更多投資選擇及多元化配置機會，有利香港投資市場的發展，以及鞏固離岸人民幣中心的地位。

　　郭思治續說，雙幣櫃臺應繼續擴容擴量，增加可交易股票數量，雖然短期對港股市場未必有很大的刺激作用，但新安排有助北水免除承受人民幣匯率波動風險，相信可提升人幣櫃臺交易量，對港股未來發展非常有利。