頭牌手記/老牌優質股息率高 抗跌力強\沈 金

　　港股昨日展開第二回合的攻防戰。恒指首個支持位16500關宣告失守，並迅速插向另一個支持區16200-16300。最低時，恒指報16208點，跌392點，其後好友加固防線，16200點幸保不失，但亦無力反彈，收市指數為16248點，跌351點或2.12%，是四連挫，共抹去891點。全日總成交1146億元，較上日多194億元。交投增加，反映瞭好淡在關鍵水平爭持激烈的戰況。

　　現時的恒指，是3月7日收16229點之後最低，與今年最低的14961點相距1287點。

　　淡友強攻 實力股沽空率大升

　　昨市的特點是：淡友加強攻力，不少實力股的沽空率大升。例如新世界（00017）沽空率44.5%，恒生（00011）48.7%，滙控（00005）34.2%，長實（01113）34.8%，中國銀行（03988）42.2%等等。為瞭造淡，淡友不惜動用成本較重的“沽空工具”以對抗大好友逢低吸納的行動。從這一役觀察，淡友乃背城借一，非要推倒大市不可。

　　有人問：是不是有一些潛藏的不利消息為淡友掌握，所以有恃無恐地沽空呢？我細加思量，似乎找不到。內地經濟按季計都有滿意的增長，經濟數據沒有什麼“淡因”。

　　自然，若看美國，最困擾的是通脹升溫使得減息時日可能“一再押後”。這對有聯系匯率而不得不跟美息走的港元利率，當會有影響，但高息已實行一段長日子，港人也已習慣瞭，何況近日港息並沒有向上推升的壓力，仍然相對平穩，所以用美息高企作為沽港股的理由，我認為非常牽強。至於美股下挫，乃升得過高的必然，與港股長期處低位風馬牛不相及。

　　明乎此，大傢當會覺察到，造淡的“超級大戶”確實不懷好意，除想取得經濟利益之外，還有“附加圖謀”者也。

　　內外環境復雜 小戶宜觀望

　　面對極其復雜的內外環境，一般小戶除瞭觀望外，可做的實在不多，有一點是：大市到瞭這個低水平，有能力的應堅守優質股份不放，堅持下去，最終港股定能反映其實際價值，而無區別大肆拋空者，最終亦要付出應付的代價。

　　在這一階段，老牌優質股的抗跌力會比新經濟股好。所以在選擇方面，選有八至九厘息的股份。如昨日唯一上升的熱門股中石油（00857）就是一隻高息、盈利前景佳的好股。52周高價7.56元，昨最高見7.71元，創新高，收報7.53元，升5仙。