渣打看漲恒指 年內有望升上萬八關

　　左圖：恒生投資管理投資總監薛永輝（右）表示，當美國啟動減息，港股更具吸引力，旁為恒生投資管理行政總裁李佩珊。右圖：渣打北亞區投資總監鄭子豐（右）推薦非金融類高息國企股，旁為渣打香港財富管理高級投資策略師陳正犖。\大公報攝

　　港股近期於17000點附近爭持激烈。渣打昨日認為，恒指短期內有反彈機會，未來12個月有望升至18100點水平，並推薦非金融類高息國企股，例如能源股和電訊股。恒生投資管理公司亦說，市場日後若出現正面催化劑，恒指有機會展開升浪，特別是當美國聯儲局開始減息，香港銀行跟隨下調存款利率，港股吸引力將會大增。\大公報記者 彭子河、周寶森

　　恒生投資管理投資總監薛永輝指出，恒指過去3年走勢與2000年至2003年間相似，而因著重大政策消息，指數在2003年觸底回升，12個月內反彈64%；所以若果未來市場出現正面催化劑，恒指有機會展開升浪。雖然暫時未見到有催化劑，但中國今年的經濟增長目標在5%左右，對港股是正面因素。

　　美若啟動減息 港股更具吸引力

　　此外，他強調今年需要留意內地經濟政策對投資者信心恢復的支持效用；並且內地居民擁有龐大銀行存款，對經濟增長存在推動潛力，能夠催化股票資產估值獲得重估機會。

　　薛永輝指出，恒指現價股息率達到4.5厘，當美國啟動減息，香港銀行又跟隨下調存款利率，將會令到港股更有吸引力。

　　渣打北亞區首席投資總監鄭子豐說，由於投資者對A股暫時未算熱衷，故未有目標預測。該行對中國股票仍保持“中性”觀點，與亞洲（日本除外）股票的中性觀點相同，預期A股的上升空間大致與港股相若。

　　他續說，投資者對A股的持倉偏低，加上估值極度壓縮，仍然是吸引因素，不過內地股市需繼續面對房地產市場低迷等結構性挑戰。過去幾個月，內地陸續宣佈有利的財政政策，兩會整體基調亦具支持性，如有任何政策驚喜，都可能牽動投資者的情緒。

　　港股方面，鄭子豐形容恒指的調整幅度頗深，市場對部分成份股例如地產股“好悲觀”，如果美聯儲局下半年落實減息，加上一手樓成交有改善，有望谷底反彈。此外，他指在H股上市的非金融類高息國企股，其派息平均有7%至8%，也是很好的投資機會；以能源股和電訊股為例，兩者承受的政策風險相對也較低。

　　關註非金融類高息國企股

　　由於市場持續波動，渣打認為“多元化投資＋跨資產收益”的策略仍然值得關註。對於股票資產類別，渣打持“超配”觀點，當中最看好日本和美國市場，建議投資者趁回調機會吸納。鄭子豐說，主要是預期日股和美股的盈利增長動力和股東回報仍有上升空間，估計介乎10%至15%。

　　除瞭多元化基礎配置，渣打也建議投資者留意“機會型投資策略”。股票方面，鄭子豐建議可考慮美國科技、通訊服務和能源行業股份，亞洲地區方面可留意部署印度大型股，及非金融類別的中國國企高息股。

　　債券方面，渣打香港財富管理高級投資策略師陳正犖建議，留意美國通脹掛鉤債券（即TIPS）、歐洲國債，以及印度本幣債券。