經紀愛股/核心業務逐漸改善 建滔上望18元\連敬涵

　　建滔集團（00148）上月公佈的全年業績顯示營業額錄得397.12億元，按年跌19.6%，純利20.63億元，按年跌43.6%。

　　集團四大業務之一的房地產業務，因年內住宅物業交付量減少，物業銷售營業額下降74%至12.8億元。但與此同時，租金收入則升14%至14.7億元。

　　雖然內地房地產市場遇到沖擊，但集團過往投資房地產發展項目主要來自自有資金，目前住宅銷售項目均以出售現樓為主及並沒有任何項目貸款，所以並未出現任何違約情況。

　　覆銅面板出口訂單回升

　　占集團收入比最大的覆銅面板業務，在競爭激烈下，毛利率同比下降。而隨著出口訂單逐漸回升，新能源汽車及其周邊產品（例如充電樁等）需求迅速增長、光伏等清潔能源普及，以及人工智能及大數據技術廣泛應用，預期覆銅面板市場會逐步企穩反彈。

　　占收入比第二大的印刷線路板（PCB）業務，近兩年雖處於下行市場，但在客戶消耗庫存下，基本已見底。集團目前擁有理想的訂單，其中用於新能源汽車及光伏類的印刷線路板更是需求旺盛。

　　至於化工產品分部的銷售單價較2022年有所下跌，然而，為降低新能源汽車重量而快速發展的工程塑料，應用於太陽能發電的光伏薄膜以及電纜及風電設備的翼槳材料，已成為部門產品苯酚丙酮及雙酚A的需求亮點。

　　集團今次業績不算理想，主要受大環境影響，但盈利已較早前盈警預測為佳，更或許已在去年見低位。今年內地經濟開局雖非理想，但整體復蘇態勢不變，相信集團業務會漸入佳境，仍值得憧憬。投資者可於15元水平收集，目標18元，跌破14元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協會理事）