趨勢投資的秘訣/定好買賣標準 果斷采取行動\胡總旗

　　投資是一門易學難精的學問，關鍵是時機的把握，即要在正確的時間做正確的事。你不能在錯誤的時間追求對的人，你也不能在錯誤的時間愛上對的股票。時機很重要！在股市裡，“對的人”就是價值投資的準則，“正確的時間”就是趨勢投資的精髓。

　　令人感慨的是很多股市新手，總在牛市末期高點入場。概因股市泡沫隻有擴張到一定程度後，賺錢效應才會愈加明顯，普漲和暴富的消息散播到社會的每個角落，新聞媒體的狂轟濫炸更是吸引著各行各業不明就裡的男女老少一頭紮入股海。而此時的買入時機往往是最差的，很容易買在最高點。股市總會在行情的頂峰上給散戶開出最昂貴的學費。

　　1972年至1973年，恒指由500點漲到1700點，然後又用瞭一年時間跌到150點。股災後，香港便有瞭兩個股票交易所，一個是聯交所照常營業；新出現的一個在青山精神病院，一樣門庭若市。當時很多香港人第一次經歷股災，精神瀕臨崩潰或徹底崩潰，青山精神病院人滿為患、苦主雲集。有些病人入院後仍沉迷股海無法自拔，為滿足這些癡迷股民的需要，醫院也辦瞭一個虛擬股票交易所，熱鬧瞭一年多才關張。

　　歷史不斷重復 股災軌跡一樣

　　歷史不斷在重復，先喜劇然後悲劇，因為人們認為這次跟以往不同。其實每次股災軌跡都是一樣的，人類貪婪與恐懼的天性永遠不變，變的隻有每次參與演出的人不同而已。香港第一次股災後，很多人發誓永不炒股。但人是健忘的，1987年另一個股市狂潮到來，香港又幾乎全民皆股，看著股價天天漲，心裡樂開瞭花。很多人辭職全身心炒股，然後突然間財富全蒸發，化作南柯一夢。

　　價值投資派往往傳送長期持有、做時間朋友的理念。好像隻要你買入一傢值得尊重、質地優良的公司，給它足夠時間，你就可以“躺贏”。對價值投資者，投資時機並不重要，在任何一個時點你為股票支付的價格也不那麼重要。為好的股票支付的任何價格都不算高，隻要你買入一傢值得尊重的公司，給它足夠的時間“增長”它的盈利，你就可以高價賣出。

　　但是長期有多長？答案可能讓你吃驚，可能是10年、30年。最具盛名的經濟學傢凱恩斯，在1929年大熊市中損失數百萬美元，其後差不多用瞭20年才回本。

　　好的開端是成功的一半，反之亦然。牛市中勝利屬於較早買入較晚賣出的人。熊市中勝利屬於較早賣出較晚買入的人。珍惜市場的波動起伏，正因如此，趨勢投資者才有瞭大放異彩的機會。嘗試學習和制定好的買入、賣出標準，一旦時機出現，就果斷采取行動。

　　股神也不會隻買不賣

　　巴菲特和彼得．林奇都是著名的價值投資者，倡導買入並持有優質股。但巴菲特在1969年股價狂飆時，曾一度把基金清盤，將現金全部還給他的合夥人；而林奇在他認為股價偏高時也減持股份，大幅調高債券比例。林奇甚至制定瞭“林奇賣出信號”的條件：“一旦30年期國債收益率超過標普500指數收益率6個百分點時，賣股買債。”可見，巴菲特和林奇在股價偏高時，都有賣出點，並不是簡單、古板地一直持有股票。