實德攻略/AI耗電大 電力股值得留意\梁延斌

　　回顧首季，人工智能（AI）產業繼續成為市場焦點之一，以全球市值首三位中的上市公司為例，微軟和英偉達都受惠AI熱潮，而股價獲得追捧，市值近年明顯增長，可見投資者的熱度。不過，在整個AI產業鏈中，有一環可能被投資者過分看輕的，這就是電力瞭。

　　其實，大傢隻要留意下，隨著電動車愈來愈多，電動船、電動飛機未來也可能普及化，某程度已經是一個重要信號！全球耗電量將會不斷上升，事實上美國2022年電力需求按年增長2.6%，而到2023年增速上升到4.7%；中國2022年電力需求按年增長3.6%，到2023年加速至6.7%，根據國際能源署（IEA）估算，到2026年全球電力需求預計按年有3.4%的增長。

　　中國多用再生能源 成本較穩定

　　AI出現對電力需求有何影響？要知道AI能力高低就是算力的高低，但越強大的算力背後肯定就需要越多的能源，以聊天機械人ChatGPT為例，ChatGPT目前每天回應約兩億個請求，消耗超過50萬度電，而一個美國傢庭平均每天的耗電量僅為29度，即單單一個ChatGPT每日耗電已經是每個美國傢庭的1.7萬倍。

　　ChatGPT隻是全球眾多AI應用產品的其中的一個，隨著AI的普及化，用作AI成長的養料的電量隻有增加，同時中資電力股筆者更為看重，首先截至2023年8月，中國算力總規模已經是全球第二，反映電力消耗量巨大的同時，也表示中國電廠有足夠大的市場；另外，更加重要的一點是近年中國以再生能源發電的比重急速上升，中線來看有利眾電廠的可持續發展，也可減低在地緣局勢惡化下，石化能源價格持續波動帶來的發電成本問題。

　　（作者為實德金融策略研究部經理）