挑戰重重/專傢︰今季債券投資料平穩 股票難樂觀

　　圖：歐美銀行業危機導致美國國債孳息率大幅下跌，令金管局的債券投資收入急增。

　　恒昱資本固定收益投資經理陳耀基表示，外匯基金今年首季錄得較佳的投資表現，主要是歐美地區在季內相繼出現銀行業危機，尤其是美國矽谷銀行和歐洲瑞信銀行事件之後，市場對美聯儲將繼續大幅度加息的預期顯著降溫，部分市場人士甚至估計美聯儲或會掉頭減息，令美國國債孳息率大幅下跌。

　　陳耀基指出，在矽谷銀行和瑞信銀行事件發生之前，2年期美國國債孳息率曾攀升至大約5%，而危機後則回落至3%左右，相信利好外匯基金旗下的債券投資組合表現。債券是外匯基金最主要的資產組成部分。

　　展望今年第二季投資前景，陳耀基認為仍須關註美國通脹數據會否在未來幾個月回升，此外也要註視美聯儲在過往一年加息對美國地區性銀行的負面影響，日後會否進一步蔓延至商業物業貸款市場。

　　整體而言，他預期外匯基金旗下債券投資組合在今年第二季的表現大致平穩，雖未會有如今年首季般好，也未必會虧損。相對而言，他認為股票投資組合的回報“難言樂觀”，部分原因是預期股市波動仍大，而美股估值仍偏貴，有機會出現回調。