話你知/何謂“中特估”

　　何謂中國特色估值體系？中國證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮”，並且特別指出上市公司尤其是國有上市公司，一方面要練好內功，加強專業化戰略性整合，提升核心競爭力；另方面強化公眾公司意識，主動加強投資者關系管理，讓市場更好地認識企業內在價值。自此，中特估體系的探索成為資本市場重要議題。

　　當前內地資本市場估值基本是沿用海外成熟市場的估值理論，但由於國內外市場在體制機制、行業產業結構、發展階段等方面存在差異，直接套用並不契合，央國企等符合國傢發展導向、產生較大社會效益的優勢資產難以得到合理定價，普遍被低估。中特估體系的核心要義或在於促進以央國企為首的上市公司價值重估，從而引導金融資源服務國傢戰略。

　　信達證券指出，海外成熟估值體系以股東價值為核心，看重企業當前體現的盈利能力、成長性。中特估體系的本質是對海外成熟估值體系進行本土化，引導資本市場在資源配置的過程中兼顧股東、員工和社會價值。