財語陸/煤氣回報穩定 股息5.8厘吸引\陳永陸

　　A股春節假期後復市表現不俗，滬綜指已收復年內失地，同時支持港股延續上星期的升勢，恒指再度挑戰100天線，此水平是去年8月初失守後的重要關口。港股近日資金重新關註中資股價值，期望兩會前投資氣氛延續，引領恒指重上17000點以上水平。

　　中華煤氣（00003）作為潔淨能源的供應商，致力於2050年或之前通過能源轉型和創新實現碳中和，當中包括發展可再生能源、轉廢為能、綠色氫能、效率提升、減少甲烷，以及與大學和研究機構合作研發項目。在CDP 2023年氣候變化評分中，集團獲調升評分等級，由“B”升至“A-”，反映公司在環境披露透明度方面處於領先位置，以及在應對氣候變化的策略及行動作出最佳實踐。

　　轉向輕資產模式 成本下降

　　煤氣評分獲得提升，彰顯瞭其ESG這個國際投資者愈來愈重視的重要價值。再者，香港公用股去年展現出較好的防守性，在總回報方面跑贏大市，煤氣擁有穩定及可持續的股東回報，面對今年復雜多變的的資本市場，有助抵禦不確定性。隨著息口見頂，預期公用板塊及具良好股息回報的綜合企業股價將受惠而重新吸引資金流入，收窄與大市收益率的差距。

　　另一方面，集團可再生能源策略向輕資產模式的轉變，將顯著降低資本開支，從而降低股息大幅削減的風險。此外，管理層已采取措施處理非核心資產以降低負債率，預計集團的自由現金流將在兩年內基本與股息承諾相匹配，成為收益及利潤穩定增長的企業。煤氣一直維持極穩定的派息政策，每年中期息0.23元及末期息0.23元，現價相對於預期周息率約5.8厘，息率中長線吸引。股價近日已成功突破年初高位，正邁向挑戰250天線，假若短線出現調整機會，是中長線吸納的好時機。 （作者為獨立股評人）