東風好借/內需持續復蘇 蜜雪冰城看俏

　　圖：蜜雪冰城在印尼有超過300傢分店。

　　繼奈雪的茶（02150）、去年8月申請上市的茶百道後，年初再有兩隻現製飲品股遞表，分別為蜜雪冰城和古茗控股。其中，蜜雪冰城按去年前9個月的飲品出杯量計算，為中國第一、全球第二。蜜雪冰城早前在旺角開設香港首間店舖，即時吸引人潮到訪。店舖一開便大排長龍！

　　據統計，中國現製飲品市場的規模預計在2028年達到11805億元（人民幣，下同），人均年消費量將提升至2022年的近三倍水平，其間復合年增長率為18.7%。而且平價現製飲品在不同價格領域的細分市場中預期增速是最快的，復合年增長率達24%。

　　門店逾2萬 年收入超百億

　　近年，蜜雪冰城大幅擴充門店及市場佈局，截至去年9月底，共有位於一線城市的門店1444間，占比4.5%，新一線城市門店6725間，占比20.9%，二線城市5714間，占比17.7%，三線以下城市18297間，占比56.9%。超過一半門店設於下沉市場。

　　財務業績方面，近3年蜜雪冰城持續增長，2021年和2022年收入分別為103.5億元和135.8億元，2023年首9個月收入153.9億元；2021年及2022年分別盈利19.1億元及20.1億元，2023年首9個月盈利24.5億元。早前有消息指出，其集資額料達10億美元（約78億港元）。

　　根據招股書，蜜雪冰城由張紅超、張紅甫昆仲各自持有42.78%股權，龍珠美城、深圳蘊祺分別持有4%，天津磐雪持有2%。集資用途則包括擴充產能、提升物流體系、海外市場擴張、品牌推廣、加強數字化和智能化能力等。

　　分析認為，參考奈雪的茶上市後表現，蜜雪冰城股價可能在上市初期出現一定升幅，中期則關註內地經濟表現，以及零售市道復蘇情況。