個股解碼/重卡銷量回暖 中國重汽盈喜逢低吸\孫曉驕

　　圖：中國重汽（03808）

　　根據第一商用車統計數據，2023年，中國重卡市場累計銷售量約為91萬輛，較上年淨增長23.7萬輛，同比增幅約為35.2%。其中，中國重汽（03808）2023年累計銷售重卡23.4萬輛，市占率約為25.7%，同比增長2.1個百分點，繼續居於行業銷量和市占率的首位。業績上亦體現出行業的回暖勢頭。集團近期公佈盈喜預告顯示，截至2023年12月31日止年度，集團擁有人應占溢利約為16.7億元（人民幣，下同），同比增長約為200%至240%。

　　天然氣重卡順應綠色政策

　　根據海關總署數據，2023年全年重卡累計出口約為29.9萬輛，同比增長66%。出口占比排在前三位的國傢和地區分別為俄羅斯、非洲和東南亞。隨著“一帶一路”戰略的穩步推進，中國相關產品在全球范圍內的性價比優勢頗受市場青睞。

　　2023年前三季度，中國天然氣重卡銷量約為10.7萬輛，同比增長255%，增幅遠高於重卡整體市場。未來隨著北方供暖季節的結束和氣價的回落，天然氣重卡市場有望呈現回升趨勢。另外，在雙碳目標下，天然氣重卡相對於燃油車更為順應綠色低碳發展需求，天然氣交通運輸正得到政策的積極推廣和支持。

　　據彭博數據，集團2024年預測市盈率約為7.9倍，低於歷史均值和同業均值，作為行業龍頭預計未來優先受惠行業復蘇趨勢，可考慮逢低吸納。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）