金融創新/金融市場有序開放 穩步建設“金融強國”

　　圖：去年已有逾八百傢境外投資者通過債券通“北向通”模式入市。

　　內地支持境外機構投資者參與債券回購業務，推動債市進一步開放。中銀香港金融研究院資深策略規劃師應堅認為，堅持統籌開放和安全，穩步擴大制度型開放，著力推進金融市場高水平對外開放，為人民銀行貫徹落實“金融強國”的清晰路線。在人民幣國際化進入新階段的關鍵時期，人民幣債券回購市場的制度型開放，將有助吸引境外機構參與中國元素市場，推動債券市場更深層次的制度型開放。

　　人民銀行與內地金融基礎設施一直在完善和創新債券回購市場的機制建設，先後推出買斷多券回購、淨額清算回購等業務類型，並推出瞭銀行間市場回購違約的擔保品拍賣處置機制，著力提升回購市場交易結算效率和風險防范功能。2023年，銀行間市場回購交易累計成交已達到1674萬億元人民幣，日均成交人民幣6.7萬億元，反映銀行間債券回購市場，已具備進一步對外開放的條件。

提升人債國際認可度

　　應堅認為，準入要求從此前的境外央行主權類機構、境外人民幣清算行、境外參加行，放寬至符合人民銀行要求並完成銀行間債券市場入市備案的境外參與者，可滿足投資者盤活其所持有的人民幣債券的需求，豐富人民幣流動性管理工具，同時加速啟動人民幣資產的擔保品屬性，進一步提升人民幣債券在國際市場的認可度和影響力。值得一提的是，新規明確債券轉移過戶的形式，與國際市場上主流的回購交易和規則更加貼合，有助於境外投資者更好的理解並參與，為內地債市與國際接軌進程中的新突破。

　　人行於2010年發佈《關於境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，為開放債券市場重要裡程，其中人行及外匯局回應市場參與者訴求，出臺多項措施，便利境外投資者持有人民幣資產。資料顯示，截至2023年底為止，已有822傢境外投資者通過債券通“北向通”模式入市，2023年全年“北向通”交易量達到9.97萬億元人民幣，展現出中國金融資產的國際影響力與吸引力。