拿投資者當傻子？拷問、質疑，漢鑫科技業績說明會炸鍋！

年報業績與業績快報大相徑庭為何不及時修正？

預付款、存貨、經營性現金流等多項核心財務指標緣何大幅異常？

業績變臉不及時公告是否涉嫌信披違規？

公司上市前為何頻頻更換主辦券商？

年報公佈前更換簽字註冊會計師為哪般……

北交所上市公司漢鑫科技5月4日下午舉辦的一場網上業績說明會“炸瞭鍋”，投資者對公司高管和保薦人進行瞭輪番拷問。

業績斷崖式下降

信披涉嫌違規影響股價

漢鑫科技此前公佈的上市後首個會計年度的經營業績確實令投資者大跌眼鏡。公司2022年年報顯示，公司2022年實現營業收入1.52億元，同比下降44.03%；實現歸母凈利潤虧損1168.09萬元，每股收益-0.24元。 與上年同期盈利4841.02萬元、每股收益1.23元相比，出現瞭斷崖式下滑，上市首個會計年度即告虧損。

更令人震驚的是，漢鑫科技2月27日發佈業績預告和業績快報時還稱，預計2022年實現營業收入2.49億元，歸母凈利潤為1560.63萬元。短短不到倆月時間，在正式披露的年報裡，營業收入出現瞭高達38.96%的大幅下滑，凈利潤更是由盈轉虧。 業績大幅變臉，但在年報正式公告前公司卻未有任何預告和提示，如此信息披露被指涉嫌嚴重違規。

在營收和利潤大幅下滑的同時，公司年報中多項核心財務指標出現異常。年報顯示，2022年度公司的預付款同比增加3924.88%，存貨同比增加5918.73%，應付票據同比增加5472.22%，信用減值損失同比增加1357.23%；經營活動產生的現金流量凈額為-8653.19萬元，而上年同期為7817.75萬元，公司整體經營質量的窘境可見一斑。

蹊蹺的是， 公司在距年報披露前僅三天的4月18日，發佈公告變更簽字註冊會計師和項目質量復核人，由原來的藺自立、袁人環和李峻雄，變為藺自立、謝靜和葉立萍，這一變化與公司業績的變臉是否有一定的內在聯系，也值得關註。

年報一出，投資者群情激憤。有投資者在股吧裡直言“漢鑫科技涉嫌信息披露違規”“涉及詐騙行為，建議證監會立案調查”“拿投資者當傻子，證監會必須嚴查”。

業內人士分析， 一般而言，實際公佈的業績和業績快報或預告有稍微出入是正常的，但是像漢鑫科技這樣出現大幅下滑甚至由盈轉虧的情形是比較罕見的，是典型的“業績大變臉”，更有操縱股價、誤導投資者之嫌疑，這也正是業績說明會“炸鍋”的原因。

而公司股價的表現也恰恰印證瞭投資者的擔心：在2月27日公司業績預告盈利之後，股價出現瞭一波上漲，從階段低點13.7元最高漲至19.64元，漲幅高達40%多。而就在公司年報正式公告出現虧損後，股價再次跌回瞭14元左右，股價的波動給不少投資者帶來瞭巨大的損失。

上市首年現頹勢

歷史業績難信服

資料顯示，漢鑫科技是一傢信息技術領域專業服務商，專註於為政企客戶提供基於人工智能技術的產品與解決方案，業務領域涵蓋工業智能、智能網聯、智慧城市三大領域。

記者查閱公司招股說明書和歷史資料發現， 公司在登陸北交所前業績曾實現“八連增”。資料顯示，漢鑫科技作為民生政務、生產服務等領域數字化轉型的推手，在2014年至2021年，公司營業收入連增8年，年均復合增長率高達33%，但在2020年、2021年，公司營業收入增長趨緩。

公司於2021年11月15日正式登陸北交所，此次披露年報是公司上市後公佈的首個會計年度業績報告，首次亮相便出現瞭業績由盈轉虧的“大變臉”。

與業績變臉相伴的，還有漢鑫科技董事長劉文義在2021年度報告致投資者的信中提到，公司將啟動第二個二十年的奮鬥目標——“騰飛工程”。2022年是公司“騰飛工程”第一個五年計劃的開局之年，公司將抓住國傢“十四五”數字經濟發展的機遇，為公司後續的發展夯實基礎。

但這一“ 宏偉藍圖”很快就被2022年的經營業績打臉。在營業收入大幅下滑、凈利潤出現虧損後，公司在年報中坦言：“2022年是公司五年發展戰略‘騰飛工程’的第一年，受大環境和疫情等因素的影響，公司未完成年初制定的營收、凈利潤等經營指標。”這一情形曾被公司所在的山東省內財經媒體稱為“漢鑫科技‘騰飛工程’出師未捷”。

公司2022年業績斷崖式下滑讓人難以理解的同時，更讓投資者對其歷史業績的真實性產生懷疑。

恒生聚源數據統計顯示，漢鑫科技近三年營業總收入復合增長率為-14.01%，在IT服務Ⅲ行業已披露2022年數據的63傢公司中排名第57。近三年凈利潤復合年增長率為-165.70%，排名51/63。另據數據顯示，2022年漢鑫科技加權平均凈資產收益率為-3.10%，較上年同期下降23.38個百分點，已經是連續第五年下行。

在公司2021年11月份登陸北交所時，其披露的業績情況就曾頻遭本報及相關機構質疑。在 《營業收入微增 毛利率下滑 漢鑫科技業績增長或另有“玄機”》一文中，就明確指出，公司2021年度凈利潤的高增長歸功於“公司對於壞賬計提政策的調整。”

根據公司2021年年報，截至2021年12月31日，漢鑫科技應收賬款賬面餘額為3.38億元，占公司當年營業收入的124.26%，其中賬齡在1年以上的1.48億元，占應收賬款總額的43.7%。

來源：漢鑫科技2021年年報及公開發行說明書

漢鑫科技2021年年報顯示，公司針對不同賬齡組合的計提比例分別為：1年以內為6.58%，1-2年為12.46%，2-3年為22.91%，3-4年為30.85%，4-5年為54.85%，5年以上為100%。按照該計提比例，公司壞賬準備額度為4654.30萬元。

然而，公司在公開發行說明書中，對截至2021年3月31日的壞賬計提比例進行瞭調整，分別為：1年以內為6.79%，1-2年為12.66%，2-3年為27.97%，3-4年為43.55%，4-5年為72.03%，5年以上為100%。

“對比兩組數據不難發現，公司悄然調整瞭壞賬計提比例。看似調整雖小，但反映在業績層面卻有著天壤之別。其中，4-5年賬齡的計提比例前後相差17.18個百分點。粗略估算，若按照2021年一季度公佈的計提比例，2021年應收賬款的壞賬準備額度應為5412.63萬元，與2021年年報披露的數據相差758.33萬元。”文章指出。

由此可以判斷，公司2021年經營頹勢已顯，公司為瞭登陸北交所而進行包裝的痕跡明顯。

耐人尋味的是，漢鑫科技在登陸北交所前曾頻繁更換主辦券商，從最早的國信證券，到後來的中德證券，六年時間更換過五次主辦券商。一位曾參與漢鑫科技項目的券商人員表示，漢鑫科技存在區域客戶高度依賴、應收賬款比例過高、收入確認不規范等問題，風險太大，所以他們放棄瞭該公司的保薦業務。

各方質疑不斷

投資者強烈不滿

事實上，漢鑫科技自2021年11月份登陸北交所開始，就是一個備受爭議的公司，媒體和投資者對其質疑持續不斷，而此次業績的變臉，尤其是對股價帶來的巨幅波動，更是引發瞭投資者的強烈不滿。

今年3月7日，公司披露的關於接待機構投資者調研情況的公告顯示，首創證券、紅塔證券、共青城匯美盈創投資管理有限公司等10餘傢機構到公司現場調研時，對公司出現營業收入、凈利潤雙下滑的情形，提出瞭質疑和不滿。

近日，在公司股吧裡，廣大中小投資者不斷質問公司，諸如“業績說變就變這麼兒戲嗎？拿投資者耍著玩嗎？”“投資這個騙子公司的股票，有沒有律師可以幫助維權？”“請問監管部門，這種問題公司來回忽悠投資者，為何不立案？”“這種公司怎麼上市的？”等等。

面對投資者和社會公眾的廣泛質疑，公司極盡所能進行解釋：“主要原因為年報審計過程中，公司與會計師一起對公司已履約完成的合同和正在執行中的合同重新進行瞭評估，基於謹慎性原則，對部分已履行完成的合同進行瞭合並處理，對該部分合同已確認的收入進行瞭調減，導致2022年收入及利潤發生上述變動。”

公司也不得不反復向投資者致歉：“對業績與前期披露的業績快報出現較大差異向廣大投資者致以誠摯的歉意。”還表示，“公司將在日後工作中進一步加強管理，嚴格按照相關法律法規的要求規范運作，進一步提高信息披露質量，並真實、準確、完整、及時、公平地履行信息披露義務。”

“雖然公司對業績修正做出瞭解釋說明，並提到在信息披露方面要加強管理，但恐難掩廣大股東對公司的不滿與質疑，尤其是業績預告盈利到年報虧損帶來的股價巨幅波動，已經給投資者造成巨大的損失，公司或將面臨投資者的維權追責。”一位常年做投資者維權工作的律師表示。

公司上市以來的股價表現，也充分顯示瞭投資者對其不滿的態度和對公司未來信心的不足。公司自2021年11月15日登陸北交所以來，股價延續下跌態勢，從上市之初最高時的51.4元，跌至最低時僅12.8元，目前也僅為14元左右，其中2/3以上的交易日運行在發行價以下。