1.25萬億！A股迎年內最大成交量，AI上演全線狂歡，能走多遠？

4月開門紅，A股市場出現今年最大成交量1.25萬億元！

近幾個月以來，隨著科技主線的活躍，A股成交量迅速回暖，頻頻上破萬億大關，資金輪流在人工智能板塊和半導體芯片板塊頻繁切換。

4月3日， AI相關的TMT（數字新媒體產業）、數字經濟再度成為市場交易熱門，個股掀起漲停潮。當前，作為前瞻指標的費城半導體指數已經率先反彈，而國內申萬半導體指數在行情上漲上明顯滯後，且估值明顯也處於歷史低位。

多傢研究機構表示，相信接下來一段時間，中國市場將呈現出逐步加強的經濟復蘇趨勢，將對全球配置資金具有較強吸引力，新一輪北上資金流入，將帶動市場呈現更多結構性投資機會。

A股迎來年內最大成交量1.25萬億

4月3日，滬深兩市成交量達到12530億元，較上個交易日大幅放量2997億元，創下今年年內最大成交量，也創下自2022年6月29日以來新高，市場人氣明顯高漲。而兩融活躍度穩定在2022年8月份以來的高點。

從市場表現活躍的板塊來看，通信、軟件、互聯網、傳媒、IT、數字經濟等泛科技TMT板塊集體大漲，個股掀起漲停潮，證券板塊也來助攻，出現瞭難得的大漲。近幾個月以來，隨著科技主線的活躍，A股成交量迅速回暖，頻頻上破萬億大關，資金輪流在人工智能板塊和半導體芯片板塊頻繁切換。

4月3日，科技部高新技術司司長陳傢昌表示，科技部在積極推動算力網的建設，並成立人工智能規劃推進辦公室，啟動實施新一代人工智能重大科技項目，在數字孿生、數字制造、智慧醫療等方面做出相應部署。

結合上周美國芯片巨頭美光公司（Micron）在華銷售的產品被實施網絡安全審查，以及日本宣佈將對中國等國傢地區實施23種半導體制造設備出口限制，市場期待存儲芯片國產替代進一步加速，帶動芯片相關聯板塊集體走強，北京君正、中微公司、原傑科技漲幅逾10%。行業指數產品規模最大的芯片ETF(159995)，今年一度增加逾40億份，當日大漲5.07%，成交達14.42億元，創下2021年6月以來最大成交量。

一季報來臨，科技股活躍度有望持續

根據申萬一級行業指數數據顯示，在總計31個行業板塊中，板塊之間呈現較強的二八效應。其中，計算機板塊年初至今上漲42.94%，傳媒板塊上漲40.18%，通信板塊上漲33.80%，電子板塊上漲18.78%。而有19個行業至今漲幅不足5%。與極致分化的漲幅對應的是極致擁擠的交易，傳媒、計算機和通信板塊的月換手率均超過80%，計算機板塊換手率更是超過100%。

雖然計算機和通信等TMT板塊交易擁擠度維持高位，但是投資者交易熱情仍絲毫未減。華夏基金最新觀點表示，目前AI技術引領科技創新周期來臨，在政策和事件催化下，數字經濟有望成為貫穿全年的投資主線。短期市場資金持續向偏硬件方向擴散，隨著一季報數據的漸行漸近，相對有業績和成長支撐的芯片板塊有望持續活躍。

東吳證券研究員陶川認為，全球半導體周期已經接近於底部，作為前瞻指標的費城半導體指數已經率先反彈，而且值得註意的是，從歷史上看，經濟衰退並非一定會導致半導體周期性復蘇中斷，尤其是行業率先大跌的情況下。市場上，國內申萬半導體指數在行情上漲上明顯滯後，且估值明顯也處於歷史低位。

致順投資首席投資官劉宏表示， 是以ChatGPT為代表的人工智能領域革命性技術突破，迅速點燃瞭投資者的熱情。當下，移動互聯網多媒體的社交溝通模式進一步普及和發展，A股投資者群體能夠快速獲得高度一致的信息並建立高度一致的認知。這種快速建立的投資者一致預期，疊加趨勢資金交易占比較高，使得人工智能行情演繹的節奏和速度達到極致。

劉宏認為，投資者在為人工智能技術創新“尖叫”和“窒息”的時候，也不應忽視宏觀的力量。“中國經濟增長”就是今年最大的國內宏觀因素，也是今年A股市場的根本邏輯。而美國貨幣政策的邊際變化則是海外最重要因素。我們已經看到，前兩個月中國經濟呈現恢復向好態勢，3月延續穩健上行。3月美聯儲如期加息之後，我們判斷，美國貨幣政策緊縮周期已經見頂。當重大的宏觀因素形成共振的時候，產生的力量是巨大的。相信接下來一段時間，中國市場呈現出逐步加強的經濟復蘇趨勢，將對全球配置資金具有較強吸引力，A股市場上將呈現更多結構性投資機會。