鮑威爾聽證會講稿：加息周期尚未完成 通脹鬥爭路漫漫

周三（6月21日）美股盤前，美聯儲官網刊登瞭主席傑羅姆·鮑威爾預備的證詞。

鮑威爾在這份名為《向國會提交的半年度貨幣政策報告》的證詞中確認，美聯儲未來可能會進一步加息，直到在降低通脹方面取得更多進展。

上周，美聯儲宣佈維持聯邦基金利率目標區間在5%至5.25%之間不變，是該行自2022年3月份開啟激進加息周期以來首次按下“暫停鍵”。

對於這一“暫停加息”的決定，鮑威爾解釋稱，此舉可能隻是短暫的喘息，並不表明美聯儲已經完成加息。

鮑威爾在證詞中重申，“幾乎所有FOMC參與者都預計，在年底前進一步提高利率是合適的。”這一句先前已經分別出現在瞭美聯儲的政策聲明和半年度貨幣政策報告之中。

上周公佈的“點陣圖”顯示，美聯儲官員們對年末的利率預期中值為5.6%，較當前5.00%-5.25%的水平高出瞭近50個基點，這意味著該行今年可能至少還要加息兩次。

對此鮑威爾解釋稱，雖然美國通貨膨脹已經降溫，但“仍然遠遠高於”美聯儲2%的目標，“通脹壓力仍然很高，讓通脹回落到2%的過程還有很長的路要走。”

證詞指出，美國4月個人消費支出 (PCE) 價格指數同比上漲4.4%，剔除食品和能源的核心PCE同比上漲4.7%；另外，5月消費者物價指數（CPI）的年率為4%，核心CPI為5.3%。

鮑威爾還表示，先前的貨幣緊縮政策，往往都會有滯後性，需要時間的推移才能顯現出來。官員們希望能觀察到政策對經濟的具體影響，這也是本月不加息的原因之一。

他寫道，雖然美國黃金年齡組（25至54歲）的勞動參與率上升，工資也有所緩和，但勞動力市場仍然緊張——空缺的工作崗位的數量仍然遠遠超過瞭可用的勞動力。

證詞提到，作為關鍵的物價變量，通脹預期的錨定趨勢良好。最受關註的密歇根大學消費者信心調查顯示，消費者一年期通脹率已降至3.3%，為2021年3月以來的最低值。

不過鮑威爾指出，要讓通脹率降低，需要將經濟增長放緩到低於趨勢的水平。他還強調，未來將根據傳來的數據逐次作出利率決定，而不是按照預設的路線。

證詞的結尾處還簡要地提到瞭今年早些時候的銀行業動蕩，鮑威爾稱美國銀行體系“健全且富有彈性”，同時也凸顯瞭制定規則和監管措施的重要性。