美聯儲利率決議來襲，加息預期擾動金價震蕩承壓

美國通脹有所放緩後，國際金價小幅走高。

6月14日，現貨黃金向上觸及1950美元/盎司，日內漲0.32%。滬金期貨回落0.28%。但市場擔心，美聯儲7月議息會議在即，若重新加息，金價隨時可能轉跌。

過去一段時間國際金價波動加劇，通聯數據顯示，COMEX黃金期貨於5月初觸及2085美元/盎司高位，又在6月初下探至1931美元/盎司。博時基金經理王祥對第一財經分析稱，分項背離的非農就業報告、加拿大&澳洲央行意外加息25個基點，以及當周初請失業金人數意外激增，讓國際金價無序波動，同時也加大瞭投資者的短期參與的難度。

美國公佈5月份CPI數據，顯示整體通脹創兩年多新低，核心通脹也如期下降。

隔夜公佈的數據顯示，美國5月整體消費者物價指數同比上漲4.0%，為近兩年來的低點，也是CPI連續第11次下降。美國5月核心CPI同比增長5.3%，低於4月的5.5%，符合市場預期，仍遠高於美聯儲的2%目標位。

華安基金指數與量化投資部認為，通脹有望延續趨勢性下行，六月美聯儲大概率暫停加息。未來美元和美債利率“易下難上”，對黃金定價依然支撐。目前到年末美聯儲開啟降息周期的預期尚未改變，長期“去美元化”趨勢沒有改變。

工商銀行貴金屬業務部的研究報告指出，在CPI數據公佈後，美元指數和美債收益率一度下行，但是出於對核心CPI回落幅度不及預期的擔憂，市場修正美聯儲利率路徑，對於美聯儲在7月加息的預期升溫，國際金價承壓震蕩收跌。

目前來看，通脹放緩的預期和美聯儲暫停加息的預期，令金價震蕩走高。長期來看，地緣沖突和經濟衰退擔憂仍然支撐著金價，那麼金價能否突破近期震蕩區間？國貿期貨評論認為，貴金屬價格短期的上漲驅動有限，近期的反彈已經部分計價瞭6月不加息的預期，接下來貴金屬市場可能繼續劇烈波動。

王祥認為，對衰退預期的加強以及權益資產的對沖訴求，一定程度上會平滑利率上升對金價形成壓制，黃金反而可能打破近期的盤整表現。王祥提到，經濟合作暨發展組織（OECD）表示，由於央行加息的影響已經顯現，從而削弱瞭通脹下降的提振作用，全球經濟增長明年將會溫和回升。OECD上調2023年的展望，今年全球經濟料將增長2.7%。

華泰期貨也認為，6月份維持利率不變隻是美聯儲的臨時舉措，而不是結束緊縮周期。這或許是近期，抑制貴金屬價格走高的因素之一，不過此後利率水平逐步接近峰值並開始調降乃大概率事件，因此在這樣的背景下，貴金屬仍建議可以以逢低配置為主。

方正中期期貨分析稱，短期而言美國債務上限危機已經得到解決，美聯儲官員仍在降低年內降息預期，經濟衰退預期暫無更明顯的預期變化，美國銀行業危機暫時緩解，貴金屬仍存在調整的空間，短期暫時難以出現持續性上漲行情。