英國央行連續第12次加息：不再預測經濟陷入衰退 反轉程度罕見

北京時間周四晚間，英國央行如預期般將基準利率從4.25%上調至4.5%。在同時公佈的貨幣政策報告中，英國央行也大幅上修瞭經濟增長的預期——意味著該國有望避免陷入衰退。

（來源：英國央行，tradingeconomics）

從2021年12月開始，英國央行已經連續加息12次。根據公告，英國央行的貨幣政策委員會以7-2的投票結果批準瞭這次的加息，這也與市場預期一致。兩名投反對票的委員傾向於將利率維持在4.25%。

雖然加息本身符合預期，但走到現在這個位置，最終的走向正變得愈發模糊。與美聯儲類似，英國央行的措辭也頗為含糊。英國的貨幣政策制定者表示，將繼續緊密觀察通脹壓力持續的跡象，如果有證據表明存在更加持久的壓力，則需要進一步收緊貨幣政策。

根據CME“英國央行觀察”工具顯示，決議公佈後，交易員押註英國的政策利率將在9月見頂，掉期價格隱含利率為4.95%。

作為政策背景，英國的通脹率仍處於兩位數百分比的高位。英國央行表示，今年一季度的通脹增速達到10.2%，高於3月議息會議時的預期。通脹超預期的原因主要集中在核心商品和食品價格。雖然私營部門的工資增速和服務業CPI也有所增長，但走向基本符合預期。

（來源：tradingeconomics）

在5月決議公佈的同時，英國央行也發佈瞭最新的貨幣政策報告，外界的核心關註點依然集中在通脹預期和經濟增長（GDP）預期上。

英國央行表示，英國的通脹率自從去年夏天開始，就一直維持在10%左右，遠遠超過2%的政策目標。

不過在五月的貨幣政策報告中，英國央行預期該國的CPI將從4月開始快速下降。一方面是由於去年的高基數，另一方面英國政府的能源保障政策延長，疊加能源批發價格下降，都會降低能源賬單對通脹數據的貢獻。另一方面，食品價格和一些核心商品價格的通脹則呈現出更加頑固的狀態，因此較今年2月的政策報告，5月報告預期的通脹下行速度也有所放慢。

英國央行目前最新的判斷是，今年底的通脹率可能回落至5%左右，通脹會在2024年繼續下降，並在明年底觸及2%的政策目標。英國央行特別強調，這並不意味著價格會出現下降，隻是漲得沒有那麼快瞭而已。遠期來看，CPI將在2025年探底至1%左右。

（來源：英國央行貨幣政策報告）

在貨幣政策發佈會上，雖然英國央行行長貝利繼續表示“通脹風險趨於上行”，但也提到有足夠的理由相信通脹將會從4月開始快速下降。

而在GDP預期方面，英國央行也不再預期英國會在今年進入經濟衰退。更新後的貨幣政策報告預期，英國今年Q1、Q2的GDP增速都將大致持平，2024和2025年中的GDP增速則上調至0.9%和0.7%。根據媒體統計，這也是英國央行貨幣政策委員會有史以來幅度最大的GDP上修。

（來源：英國央行貨幣政策報告）

在今年2月的政策報告中，英國央行曾預期GDP的同比增速在2024一季度前將持續處於負值。根據日程，英國國傢統計局將在周五發佈最新的GDP數據。