經濟在快復常之後是慢復蘇，市場資金環境屬於從存量到增量的過渡期，市場重點是在機構低配中尋找有邊際變化的領域。以“中特估”為代表的價值股重估還有空間，但縱深演繹會開始分化。數字經濟下科技周期將是重要彈性線索，下半年基本面兌現或有顯著催化的方向預計將表現居前。重點關註行業：傳媒、計算機、通信、中藥、非銀金融、半導體、建築等。
核心要點
市場研判：波動中樞上移
目前經濟從之前快速復常轉為慢復蘇。庫存周期切換將支撐企業盈利，預計上半年將完成切換進入被動去庫存階段，成為市場波動中樞上移的基礎。資金環境處於從存量轉向增量的過渡期，美元趨勢轉弱後，北向資金可能繼續加大對復蘇鏈的參與程度，也可能成為影響市場的重要增量資金之一。
五月已經吹響號角！跟著我的新老粉朋友在這種行情大跌的情況下 依然可以我行我素的吃肉，跟對人做對事，隻要跟緊我的步伐，就痛快的吃肉！目前的戰績如下：五月截止目前總收益46%
本周我將重點佈局給粉絲朋友一隻強勢細分龍頭股：AI前期龍頭股，目前股價震蕩企穩，主力已基本再次完成建倉，啟動二波在即，即將加速，這隻票當然還是跟著大資金走，根據我的追蹤來看，這路資金的操盤更有格局，不會像其它遊資喜歡玩一日遊，會類似“中國出版”這種漲不停、不停漲的模式， 大傢可以添加我 (加我V: WP27368）或者長按上圖二維碼識別添加 領取強勢細分龍頭股
市場特征：價值重估，科技掘金
市場認同“中特估行情”的基礎在於在整體景氣不強的背景下紅利策略具備吸引力，隨著中特估相關優質國企估值有所修復和經濟復蘇的持續，價值股行情也會有邏輯的演進和分化，具有盈利復蘇彈性的價值股行情還將繼續演繹。歷史上看，13年科技股一枝獨秀，而19年則相對均衡。我們認為本輪TMT行情或更接近於19年的行情，即並非一枝獨秀，但仍是彈性線索，且盈利與機構配置均有上行空間，後續要進一步註意優選。
行業配置：科技景氣+復蘇彈性
一季度基金調倉及市場漲跌幅已部分反映後續景氣預期，從股價、估值和基本面匹配度情況看，當前市場對於科技板塊盈利預期樂觀定價，下半年需要業績驗證；對於傳統復蘇鏈悲觀定價，後續可能存在一定預期差。從科技兌現角度看，算力硬件、遊戲、半導體盈利周期向上方向確定，後續關註數字經濟/國產替代帶動的進一步增量；傳統復蘇鏈優先關註行業庫存周期+盈利能力周期率先出現見底回暖的板塊，綜合未來需求展望主要包括傢電/傢居/消費建材、預制菜/啤酒、機床/刀具、煉化、小金屬、電力。對於下半年而言科技企業的業績驗證與經濟復蘇彈性這兩大因子共同決定風格的倉位占比變化。綜合評估行業打分靠前的板塊包括：遊戲、計算機、通信設備、半導體、中藥、啤酒、券商、電力/風電、基建、白電。
主題投資：中特估 + 數字經濟
“低估值+高分紅”與“現代產業鏈鏈長”是兩條重要的選股思路。推薦線索：一帶一路，資源品，大金融。泛AI主題投資後續仍有望繼續演繹，進入去偽存真階段；同時，數字經濟新時代推動生產要素擴容。
精選股票池：
1、基建（低估）：上海港灣、江河集團、農尚環境、建科院、設計總院、新J交建、青松建化
首選：上海港灣（突破）、青松建化（反包預期）
說明：基建仍有補漲潛力。
2、傳媒（反復）：榮信文化、中視傳媒、思美傳媒、視覺中國、龍韻股份、讀客文化、人M網
首選：視覺中國（突破板）、中視傳媒（加速預期）
說明：傳媒板塊是目前辨識度較好的方向。
本周我將重點佈局給粉絲朋友一隻強勢細分龍頭股：AI前期龍頭股，目前股價震蕩企穩，主力已基本再次完成建倉，啟動二波在即，即將加速，這隻票當然還是跟著大資金走，根據我的追蹤來看，這路資金的操盤更有格局，不會像其它遊資喜歡玩一日遊，會類似“中國出版”這種漲不停、不停漲的模式， 大傢可以添加我 (加我V: WP27368）或者長按圖中二維碼識別添加 領取強勢細分龍頭股
發表評論 取消回复