【聶人教技場】聶振邦：如何鑒別危險預警“烏雲蓋頂”陰陽燭形態 達到避險目的？

文/鳳凰網港股特約香港財經大V 聶振邦

過去兩周探討的陰陽燭形態「曙光初現」，屬於利好形態，以天象為主題。今次講解的「烏雲蓋頂」，則屬於利淡形態，同樣由兩枝陰陽燭組合而成。若陽光與利好聯系，那麼沒有陽光則與利淡聯系。

此前講過的「曙光初現」是長陰燭出現後，緊接出現長陽燭，燭身的頂部較陰燭燭身頂部為低。「烏雲蓋頂」，則是相反的組合，長陽燭出現後，緊接出現長陰燭，燭身的頂部較陽燭燭身頂部為高。

至於「曙光初現」和「烏雲蓋頂」的相同之處，在於較後出現的陰陽燭燭身，不少於一半被較前的那枝陰陽燭燭身覆蓋，便形成典型，就是對股指或個股的後市表現啟示性為高。

筆者認為「烏雲蓋頂」此名稱非常貼切。本身典型出現的時點，在股指或個股上升一段日子後 (通常為兩周或以上) ；升勢持續日子越長，其後此形態才出現，後市利淡的參考性越高。

形態構成為一低一高的陰陽燭，若是沒有顔色配置的陰陽燭圖，陰陽燭都是由黑色的線條構成，陽燭是空心的，就是在燭身的長方框內為全白色部分，令人聯想到太陽在高天的畫面。而緊接出現的陰燭，為實心的表述，燭身的長方框內黑色一片，彷如烏雲。

「烏雲蓋頂」的典型大概陰燭燭身的1/3外露於陽燭燭身，正是烏雲遮蔽太陽的景象。本身太陽高高掛予人希望，誰知前面有烏雲出現，日光被遮蔽，於是希望幻滅。

至於就著買賣雙方的動力解讀，先出現的是長身的陽燭 (大陽燭、下影陽燭或上下影陽燭)，反映當時買方動力處於強勢，更何況在股指或個股上升一段日子後仍見長陽燭，予人後市有續升動力的感覺。下個交易日見「裂口高開」，預期當日股指或個股會上揚，可是實際見下行，收市位在開市位之上形成陰燭。收市位距離開市位越遠，陰燭的燭身越長，代表賣方的反撲動力越充裕。

另可留意陰燭開市位出現的位置，若僅較之前陽燭燭身長度高出1/3或以下，證明賣方動力越強，故此令買方在競價時段未能取得顯著優勢，大幅推高開市位，於是大裂口高開未見出現，為賣方在日內壓倒買方埋下伏線。

例如匯豐控股 (0005) 在2019年9月11日出現下影陽燭，收於全日高位60.75元，開市位為59.60元，相距23個價位，超過10格已視為長的陰陽燭出現。

另可留意低位59.55元較收市位隻是低1格，無異於當日出現大陽燭。由同年8月26日低見55.30元計起，至9月11日歷時超過兩周，較當日收報60.75元已累升近一成，就著股價波幅不算大的匯控而言，會視為經已上行一段日子。翌日 (9月12日) 開報60.95元，已是全日高位，較前收報60.75元僅高4格，占前陽燭燭身長度連1/4也沒有。

當日低位和收市位為59.85和60.25元，較陽燭開報59.60元為高，反映2019年9月12日出現的陰燭，整枝 (連同影線) 超過八成的范圍被前陽燭的燭身覆蓋瞭，確認「烏雲蓋頂」的典型出現。

結果在9月16日開於全日高位61.00元 (較9月12日高見60.95元僅高1格) 後便見下行，至10月10日低見56.80元，從高位回落近7.00%。其後雖一度在10月28日高見62.30元，較61.00元僅高2.13%；但跌浪卻延至2020年9月23日低見27.50元才結束，若以2019年9月12日「烏雲蓋頂」出現計起，是超過一年前已預示跌浪會出現，從開報60.95元至27.50元，累跌近五成五，「烏雲蓋頂」形態明顯發揮優秀的避險作用。

【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)

畢業於香港理工大學金融服務系，

超過17年從事金融業和投資教學經驗，

四本投資和理財書籍的作者。

香港證監會持牌人

【聲明】筆者確認本人及其有聯系者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。

此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。