【券商聚焦】東吳證券維持美團(03690)“買入”評級 料季度業績符合預期

東吳證券發研報指，美團(03690)季度業績預計符合預期，本季度是公司開始逐步走出疫情影響、回歸真實增長曲線的階段，該行預計Q1本地核心商業實現收入415億元（yoy+21%），貢獻運營利潤76億元（yoy+62%），新業務運營虧損-55億元（同比收窄34%）。該行預計總收入實現571億元（yoy+23%），運營利潤實現3.7億元。

到店酒旅業務方面，該行預計公司23Q1到店酒旅業務收入94億元，同比+21%；運營利潤率環比持平約43%，貢獻運營利潤40億元。23年線下出行恢復，服務消費顯著增長，上半年公司到店酒旅GMV有望持續高增。

即時配送業務方面，1）餐飲外賣：預計Q1單量增速13%，繼續一單1塊錢。2）閃購：預計公司Q1總訂單量4.6億單(yoy+30%)，日均單量507萬單，繼續保持高速增長。

新業務方面，預計Q1新業務收入156億元（yoy+29%），運營虧損率-35%（22Q1為-70%），運營虧損-55億元。該行預計Q1社區團購業務虧損將環比繼續收窄，其他新業務亦將繼續優化運營。

該行看好公司23年用業績證明自身在本地生活的硬實力，同時在即配業務上繼續增長，新業務繼續優化。該行維持公司23-25年經調整EPS為3.0/6.2/10.1元的預測，對應PE39/19/12倍，維持“買入”評級。