【券商聚焦】東吳證券指中國互聯網企業業績缺乏驚喜

東吳證券發研報指，中國互聯網企業業績缺乏驚喜。京東是首傢互聯網巨頭公佈 1Q 的業績，下周，阿裡巴巴被預計公佈低單位數的收入增長，而騰訊也可能公佈較以往的雙位數增速遜色的增長率。據報道，阿裡巴巴的認沽對認購期權比例是十月以來最高，意味著投資者覺得其股份將有下行風險。

年初時，大傢對中國重啟的信心膨大，但到現在似乎還沒看到有足夠的復蘇。五一勞動節假期的與定量大幅度增加，但消費能力仍然不足。最近的PMI有出現收窄，投資者對中國制造業的憧憬較為不樂觀，加上如果美國經濟衰退，對中國的出口不利好。4月份的出口年比增8.5%至2950億美元，但比3月份的雙位數增長低，進口更年比跌7.9%至2050億美元。所以，其他出口國如韓國、日本和其他東南亞國傢，也會感受到中國暗淡的復蘇。

該行指，最近一周，CSI300金融板塊指數連續5天大漲，有幾傢國企銀行都漲停。盡管銀行1Q業績顯示收緊的凈息差，據統計，平均銀行市長率隻有0.6倍，低於5年0.8倍的平均。所以在美國銀行的動蕩中，避險資金好像選擇流入估值便宜，有國傢政策支持，現金流穩定的央企。