【券商聚焦】中泰國際削新天綠色能源(00956)目標價12.5% 指其一季度業績遜預期

中泰國際發研報指，新天綠色能源(00956)此前公佈一季度業績雖遜預期，股東凈利潤同比下跌10.4%至8.4億元(人民幣，下同)，收入僅同比增加3.6%至65.6億元。期內風電發電量同比上升3.6%至4,064吉瓦時。天然氣銷售量同比下跌6.1%至1,426百萬立方米，其中批發和零售量(不含CNG/LNG)分別同比下跌4.2%和9.0%至873及531百萬立方米，兩者均差於該行預計。

該行預計唐山LNG碼頭項目一階段今年6月開始分階段投運，設計接卸能力為500萬噸/年。明年起項目開始提供較明顯盈利貢獻，並逐步提升。另外，隨著內地工商業持續恢復，該行期待公司發電及售氣量穩定及漸漸改善。公司公佈的4月運營數字也印證該行的看法。該行預計2023年全年風電發電量及天然氣銷售量分別同比增加6.1%及1.3%，2024年則同比上升5.8%及3.9%。

因應一季度業績，該行分別下調2023-24年股東凈利潤預測5.8%及6.0%，並新增2025年估算。公司運營表現有望改善，但是該行保守地將2023年目標市盈率由8.0倍降低至7.0倍以反映資本市場波動的風險，相應將H股目標價由5.58港元下調至4.88港元，對應46.2%上升空間。重申“買入”評級。