香港联汇制度40周年 余伟文：无意亦毋须改变

在香港實施聯系匯率40周年之際，金管局總裁餘偉文在《匯思》撰文，形容聯匯是一個好制度，是香港貨幣和金融穩定的根基。他再次重申，“無意、亦無須改變”聯匯制度。

餘偉文稱，自1983年實施以來，聯匯制度為香港經濟社會的持續發展提供瞭所需的穩定貨幣環境，應對瞭大大小小的地區和全球金融危機，像一道堅固的防波堤、避風塘，為香港擋住外面的驚濤駭浪。

他還表示，聯匯制度成功的關鍵之一，是多年來逐步建立的公信力，而這種信心除瞭是建基於符合市場規律的嚴謹設計、高度透明化和制度化的操作，還有充裕的外匯儲備、穩健的政府財政和具活力的經濟等因素。

餘偉文表示，40年期間，不斷優化聯匯制度，於1998年公佈七項技術性措施，2005年又推出三項優化措施，尤其是確立弱方及強方兌換保證，至今近二十年，強方保證觸發321次，金管局承接接近14,500億港元的美元資金流入港元體系；弱方保證觸發84次，相當於接近4,200億港元的美元資金從港元體系流出。他形容“一切恰如預期，精準運作。”

自去年3月美國進入加息周期以來，港元兌其他貨幣的匯價，跟隨美元相對偏強。餘偉文表示，盡管市場普遍預期美元利率接近見頂水平，但預料高息環境會維持一段較長時間。高息環境下借貸成本上升，尤其是香港經濟仍未完全復蘇之下，企業和需要供樓還貸的傢庭所面對的困難確實不少。“某程度上，這就是實施聯匯的代價。”

不過，餘偉文表示，金管局深入分析數據後，發現港元息率尚不至於大幅飆升，因為香港銀行體系存款量龐大，有助主要銀行控制資金成本。

餘偉文強調，世上沒有完美的匯率制度，每個經濟體都會按照自身情況和歷史等因素選擇最適合的貨幣制度安排，盡量獲取最大的效益，付出最少的成本代價。匯率制度茲事體大，一旦選定，絕不會輕言轉變。利弊取舍是永恒的話題。