“房东”变“股东”，南海里水发力“股权财政”

南方財經全媒體記者吳蓉 實習生曾毓靈 佛山報道

一邊是土地財政因房地產市場萎縮出現缺口，一邊是國有資本經營狀況隨著國企改革三年行動收官取得明顯成效，在我國經濟從高速增長向高質量增長轉換的窗口期，“股權財政”出現在越來越多的城市臺賬上。

中泰證券首席經濟學傢李迅雷曾判斷，國企資產是當前政府部門除瞭國有土地資產之外的最大一塊資產。

這一觀點同樣適應於珠三角城市的鎮街。作為國有企業的“鎮街版”，公資企業正在成為鎮域一級政府擺脫土地財政困擾的一個重要出口。

7月31日，佛山市南海區裡水鎮舉行“公資引領 推動經濟高質量發展大會”，正式對外發佈《裡水公資系統三年行動計劃》（以下簡稱“計劃”），未來三年，力爭裡水公有資產規模翻一番達到200億元，營業收入達到每年6億元，對外投資總額達到40億元，基礎設施建設投入達到60億元，完成土地整備2000畝。

《裡水公資系統三年行動計劃》發佈現場。裡水宣文辦供圖

這是繼去年啟動公資系統改革以來，裡水吹響的第二聲“沖鋒號”。“提質、內聯、外拓、增值是裡水公資系統未來三年發展的關鍵詞。”裡水鎮黨委副書記、鎮長鄧秀娟解釋，“提質”是練好內功，提升公有企業核心競爭力；“內聯”是加強公資系統內部交流合作，形成協同優勢，“外拓”是積極擁抱市場，迎接新的發展機遇，“增值”是多措並舉，促公有資產不斷保值增值。

這些舉措並非“心血來潮”。過去一年多時間裡，正是圍繞著這一大框架，裡水發揮公資引領作用，撬動民間資本參與城市建設，盤活公有資產實現增收，打造佛山市鎮屬企業第一傢2A平臺，離投資型政府越來越近。

在裡水鎮黨委書記黃偉明看來，合肥和深圳等中央大力提倡的股權型財政，正是裡水“擺脫土地財政被動局面”要學習的榜樣。

“房東”變“股東”，撬動民間資本參與城市建設

7月31日一大早，廣東省冠齒集團有限公司董事長劉秀蘭就趕往位於裡水鎮的楓丹澤木酒店，見證集團與裡水鎮公資企業夢裡水鄉潤盈商貿有限公司的簽約協議，雙方將合作共建裡水牙科醫院。

這次簽約意味著冠齒將成為南海區口腔領域第一傢與公資企業合作的民營企業。“公資+民企”的合作，將讓裡水居民既享受與公辦醫療機構同樣的實惠，又得到民營醫療機構的服務。在口腔醫療領域，這是一次非常有意義的嘗試。

裡水公資系統通過混改合作撬動民間資本加入城市建設中來。 裡水宣文辦供圖

值得一提的是，這也是裡水鎮公資系統首次嘗試采用租金價值作價入股方式參與的項目，是裡水探索“股權財政”邁出的重要一步。

投資界將2022年定義為“股權財政元年”。股權財政運轉的邏輯在於“國有資產投資回報率的提升”。其可實現路徑主要為：通過引入各類社會資本、民間資本以及產業資本，不斷做大國有資產這塊“蛋糕”，提高優質國有資產的投資回報率，以此形成“資金投入-蛋糕做大-資金回報-資金再投入”的良性循環。

從啟動公資系統改革一年來的諸多動作看，裡水走的正是這樣一條路子。

2022年，裡水啟動鎮內最大規模的資產重組，化“零”為整，優化公資結構。重新洗牌重組後的公資系統分為資產集團、市政集團、藍灣集團、旅遊集團、教育集團、城區集團六大集團，分別對應投資和土地整備、市政工程、水環境整治、文旅產業、教育產業和裡湖新城建設六大板塊。

其中，資產集團主要是整合、盤活、處置公資系統內的低效資產或無效資產，提升自身造血能力，實現資產保值增值；城區集團創新探索瞭一條融合新發展理念的建設和融資路徑，通過撬動社會資本的力量加快片區綜合開發進度，提升項目的開發質量和效益。而市政集團、藍灣集團更加系統地推進城市基礎設施建設和水環境整治工作；旅遊集團以提升文旅體驗品質為重點，以產業服務系統化為目標，圍繞全域旅遊凝聚和激發市場活力；教育集團則重點突出南海學谷建設，在教育培訓領域開拓創新。

一年來，各公司各自精彩。通過加強與優質民企、市區國資合作，裡水公資系統不斷做強增量，在城市建設和服務群眾方面的能效不斷提高，公有物業經營收益提升，閑置資產利用率提高。比如當天簽約的裡水牙科醫院將盤活一棟建築面積約1800平方米的公有物業，預計將帶來超700萬元的總收益。

除瞭探索混合改革模式外，裡水還打造平臺服務類的中介超市模式、自營+社會化運營“雙擎”模式、物管公司“大兵團”運營模式，幾大模式均實現瞭超百萬元的項目增收，並推動盤活廣佛交界處優質物業，為公資系統註入資金活水。

截至2023年上半年，裡水公資系統資產總量達到119.83億元，同比增長39.55%，對外投資28.32億元，同比增長198.42%，上半年營收2.21億元，同比增長53.47%。

打造2A平臺，暢通金融活水

無論是去年裡水啟動公資系統改革之前，還是一年後發佈三年“計劃”，黃偉明的觀點始終沒變：“裡水的公有資產要在經濟發展和城市配套上發揮帶動作用。”但要發揮帶動作用，單靠不足120億元的公資體量，顯然是力有不逮。

此前，裡水公資系統主要依靠銀行信貸融資方式解決“錢從哪裡來”問題，今年則爭取到瞭一個新的解決方案，成功打造南海區鎮屬企業第一傢2A平臺公司——廣東省裡水投資控股集團有限公司。

裡水公資辦副主任戚愛華介紹，廣東省裡水投資控股集團有限公司前身為裡水鎮開發總公司，2022年經過企業改制、股權優化重組，正式更名為裡水投資控股集團有限公司，總資產為66.94億元。

自此，裡水公資企業體系“6+1+n”格局形成，6指6個集團，1指2A平臺公司，n指獨立運營的集團下屬公司，業務經營范圍涵蓋物業管理、物業租賃、投資服務、土地整備、工程建設管理、園區管理、房地產開發經營、土地使用權租賃、技術服務、綠化管理、市政設施管理、環衛保潔、水污染治理等多個領域。

自成立以來，裡水投資控股集團有限公司及子公司曾先後參與南海區電子信息產業園建設、裡湖新城項目建設等多個重點項目投資建設。而未來，依托裡水投資控股集團有限公司，裡水城市建設的融資渠道將進一步拓寬。

2023年5月，廣東省裡水投資控股集團有限公司債券信用評級報告獲評AA，7月中旬選定國信證券為主承銷商，下一步擬擇機發行債券，成為支持裡水鎮域一二三產特色產業齊發展的“金融蓄水池”。

裡水資產集團總經理潘桂華表示，“公資系統改革一年多，最大的觸動就是全鎮公資系統意識的轉變，從以前‘等靠要’的意識轉變為按照現代化企業來運作；最典型的變化則是邁出瞭參投基金的第一步，從前對於基金參投完全不瞭解，但是改革之後我們轉向市場化運作模式，通過公資引領參投基金，基金反過來又投入到裡水經濟社會建設，相當於是用小基金撬動大基金，支持裡水企業或者項目的開展。”

據其介紹，廣東省裡水投資控股集團有限公司計劃拿出8000萬參投5隻基金，基金總規模將超過8億元，這些基金將反哺裡水經濟發展和城市建設。

有瞭資金加持後，裡水公資系統還將通過一系列新舉措促進三年行動計劃目標的實現，比如選派鎮公資經營管理人才到專業機構進行跟班學習，推進藍灣集團探索向大市政運營服務商角色轉換，通過合作經營模式，統籌運營裡水鎮域市政管網、河湧保潔、廢水處理等水治理板塊業務等等。

“裡水將提速推進城鄉建設，促進生產、生活、生態融合發展，打造宜業宜居裡水。”鄧秀娟介紹，未來三年，裡水鎮還將全面鋪開鎮級工業園區改造提升，建設智慧產業園區，為產業培育創造更優質環境；探索裡水河流域生態環境治理與工業園區產業融合發展EOD項目，高標準推進綠美裡水建設。