當前核心CPI持續處於低位 促消費重磅政策接連發佈

　　國傢統計局最新發佈的5月份CPI同比上漲僅0.2%，漲幅連續三個月處於1%以下。更能反映當前整體物價水平的扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

　　中國人民銀行行長易綱日前在上海調研金融支持實體經濟和促進高質量發展工作時表示，預計二季度GDP同比增速會比較高（主要是基數效應），CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比增幅將在1%以上。“我們有信心、有能力、有條件實現今年兩會確定的預期增長等目標。”

　　機構分析稱，當前中國物價形勢整體偏弱，出現“類通縮”特征，主要緣於外部通脹壓力持續下行、食品價格在周期性上表現偏弱、核心CPI中消費品和服務品出現分化等因素。背後是在市場供給充分的同時，消費修復力度整體較為溫和，這也意味著當前具備加大促消費政策力度的條件。

　　近期，促消費重磅政策接連發佈。商務部、工信部、發改委等部門發佈瞭《關於做好2023年促進綠色智能傢電消費工作的通知》、《關於組織開展汽車促消費活動的通知》，以汽車、傢電等大宗消費為抓手，進一步挖掘消費潛力。各地也搶抓夏日消費旺季商機，以創新的手段、優質的服務打動消費者，持續激發消費活力。

　　核心CPI持續處於低位

　　國傢統計局6月9日發佈的數據顯示，5月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.2%，較上月回升0.1個百分點。

　　從環比看，CPI下降0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，受季節性因素影響，食品價格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點，影響CPI下降約0.12個百分點。非食品中，假期後出行需求回落，飛機票和交通工具租賃費價格均下降7.2%。

　　易綱表示，近來月份CPI、PPI環比下降，主要受兩方面因素影響。一是供需恢復存在時間差。在穩經濟一攬子政策有力支持下，國內生產持續加快恢復，農副產品生產穩定、物流渠道暢通，居民“菜籃子”“米袋子”供應充足。同時，汽車、傢裝等大宗消費需求偏弱。二是基數效應明顯。去年國際油價一度逼近140美元/桶大關，今年以來已回落至80美元/桶附近，帶動我國物價同比漲幅走低；去年3月鮮菜價格受疫情擾動影響反季節上漲，對今年也存在高基數影響。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經表示，受上年同期基數走低影響，5月份蔬菜價格同比降幅明顯收窄，帶動食品價格同比漲幅擴大，這是推高5月份CPI同比的主要原因。非食品方面，盡管受國內成品油價格下調影響，疊加上年同期價格基數走高，5月份汽油價格同比降幅進一步擴大，但服務價格水平總體上行，加之汽車“價格戰”影響逐步減弱，非食品價格同比漲幅保持基本穩定。

　　據測算，在5月份0.2%的CPI同比漲幅中，上年價格變動的翹尾影響約為0.5個百分點，上月為0.3個百分點；新漲價影響約為-0.3個百分點，上月為-0.2個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

　　財信研究院副院長伍超明告訴第一財經，核心CPI持續處於1%以下的低位區間，是國內需求不足的直接體現，反映出居民部門收入和消費需求恢復依然偏慢。往後看，隨著國內疫情基本結束，未來消費場景進一步放開將對服務業需求恢復形成提振，核心CPI企穩回升是大概率事件，但居民消費需求的恢復仍面臨波折和不確定性，預計短期核心CPI修復斜率偏緩。

　　關於接下來物價走勢，王青認為，綜合考慮6月以來物價高頻數據走勢，以及上年同期物價基數變化情況，6月CPI同比漲幅或小幅回升至0.4%左右，但仍會處於1.0%以下的低通脹狀態。這意味著短期內財政政策和貨幣政策在促消費方面都有較大空間，這包括適當發放消費券和消費補貼，以及加大對新型消費和服務消費的金融支持力度等。

　　“但根本上說，還是要保持經濟較快修復勢頭，推動就業形勢持續改善，通過各種渠道增加居民收入。另外，政策面接下來要著力引導房地產行業盡快實現軟著陸。這既能直接推動涉房消費，也會直接提升居民消費信心。”王青說。

　　促消費政策陸續落地

　　二季度以來，在積壓需求集中釋放後，需求不足成為核心問題，中國經濟復蘇步伐放緩。面對這一形勢，宏觀政策層面需及時加力應對，避免復蘇勢頭出現中斷。

　　京東集團首席經濟學傢沈建光表示，隨著疫後自發性修復結束、新增需求不足，中國經濟恢復動能明顯趨弱，經濟增長的前景仍存較大不確定性。在此背景下，政策層面需進一步發力擴內需，財政政策特別是中央財政將是重要抓手。例如，向中低收入群體發放現金補助或消費券、針對吸納就業能力強的行業降低社保和公積金費率，增加居民當期可支配收入；同時，輔以推動綠色智能傢電下鄉和以舊換新、對中小企業發放采購券等，促進消費盡快回到正軌。

　　近期，促消費政策文件接連發佈。6月8日，商務部公告稱，計劃於2023年6月至12月，統籌開展“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動。針對城市市場，商務部計劃選取約100個城市，聚焦新車銷售、二手車交易、報廢更新、以舊換“新”（新能源汽車）、汽車後市場等內容，安排汽車展銷活動。此外，商務部計劃協調推動地方、企業等出臺支持汽車消費的針對性政策舉措，充分發揮地方財政資金作用，鼓勵金融機構出臺汽車信貸金融支持措施。

　　針對縣鄉市場，商務部將組織“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動啟動儀式，指導各地在全國千餘個縣（區）、萬餘個鎮（鄉）開展新能源汽車“大篷車”進農村等新能源汽車促消費活動。此外，商務部鼓勵企業針對農村地區特點，推動性價比高、實用性強的新能源載貨微面、微卡、輕卡等車型下鄉，同時推動新能源汽車售後維修服務網絡下沉到農村地區、推動完善農村充電基礎設施。

　　中國汽車工業協會稱，當前我國經濟下行壓力持續加大，經濟運行主要呈現恢復性好轉，需求仍然不足，企業經營壓力普遍偏大，加之國際局勢復雜多變，汽車工業穩增長任務依然較重，需要穩定和擴大汽車消費的有效政策持續提振，全力促進汽車消費潛能釋放，推動汽車行業穩定運行。

　　此前發改委、國傢能源局發佈瞭《關於加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》，對適度超前建設充電基礎設施、優化新能源汽車購買使用環境等作出具體安排。

　　乘聯會秘書長崔東樹表示，新能源車市場與傳統燃油車市場的重大差別之一是純電動車目前在小城市、縣鄉市場的普及仍然相對較低，而傳統燃油車在鄉村市場的普及是相對較強的，所以在縣鄉市場來看，新能源汽車有巨大的發展空間。

　　6月2日召開的國務院常務會議指出，要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構建高質量充電基礎設施體系，進一步穩定市場預期、優化消費環境，更大釋放新能源汽車消費潛力。

　　崔東樹表示，新舉措有望對未來幾年的新能源汽車產業發展帶來巨大推動效果。補貼退坡對於新能源汽車行業來說影響不小，消費者對於價格和征稅方面比較敏感，延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策將促進新能源汽車消費潛力進一步釋放，同時也將推動新能源汽車產業可持續穩健增長。

　　除瞭汽車，傢電也是促消費的重要抓手。商務部辦公廳、國傢發展改革委辦公廳、工業和信息化部辦公廳、市場監管總局辦公廳等四部門近日共同發佈《關於做好2023年促進綠色智能傢電消費工作的通知》（下稱《通知》）明確，深入開展傢電以舊換新，促進綠色智能傢電消費。

　　《通知》提出，推進綠色智能傢電下鄉。支持傢電生產企業針對農村市場特點和消費需求，加快研發推廣性價比高、操作簡便、質量優良的熱水器、油煙機、微波爐等綠色智能傢電產品。

　　在組織活動方面，《通知》要求，結合商務部“2023消費提振年”各個消費場景設計，統籌線上線下消費渠道，組織舉辦傢電節、購物節、網購節等活動，營造綠色智能傢電消費濃厚氛圍。順應數字傢庭發展趨勢，探索傢電、傢居一體化融合消費。

　　業內分析，上一輪傢電下鄉政策後，農村傢電產品基本到瞭更新期。大力推廣綠色智能傢電，符合消費升級和產業發展的大趨勢，既有利於進一步提高居民生活質量，又能夠拉動經濟、促進可持續發展。

　　中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴日前在中國國際經濟交流中心舉辦的“經濟每月談”上表示，擴大消費對經濟運行整體好轉更為重要和緊迫。要把恢復和擴大消費擺在擴大內需的優先位置，有效改善市場預期，增強政策的針對性，通過改革創新消除制約消費增長的體制性障礙，激發潛在的消費需求，把我國超大規模市場優勢發揮出來，從而推動我國經濟持續好轉，開啟新一輪增長周期。