人大重陽網綜合媒體報道：2024年1月6日，第二十八屆（2024年度）中國資本市場論壇在中國人民大學隆重舉行。此次論壇由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司共同主辦，中國人民大學財政金融學院、中國人民大學國傢金融研究院、中國人民大學重陽金融研究院、《應用經濟學評論》編輯部特別支持。論壇主題為“中國資本市場變革的方向：從融資市場到投資市場”，來自中央國傢機關、高校、研究機構等相關單位的負責人和專傢學者，以及證券公司、基金公司、上市公司的嘉賓和媒體記者齊聚一堂，共話資本市場過往未來，共商資本市場變革之路。中國新聞社、新華財經、中國日報、中國證券報、上海證券報、證券時報、大公報、第一財經、深圳衛視、湖北衛視、三沙衛視、《財經》雜志、《中國金融》雜志、和訊網等50多傢媒體到場報道此次論壇，全網20餘個平臺進行直播，近200萬人次點擊收看。
▲大會現場
在開幕式環節，中國人民大學校長林尚立、教育部社會科學司副司長聶清斌做開幕致辭，國融證券股份有限公司董事長張智河做歡迎致辭。中國人民大學財政金融學院院長、中國人民大學國傢金融研究院執行院長莊毓敏主持開幕式。
▲中國人民大學校長林尚立做開幕致辭
林尚立代表中國人民大學對蒞臨會議的各位專傢學者、新聞媒體和與會嘉賓表示瞭誠摯的歡迎。他表示，中央金融工作會議、中央經濟工作會議前不久剛剛舉行，中國人民大學積極響應會議精神，對資本市場展開研討，建言獻策，回應中國經濟發展過程當中所面臨的重大戰略問題，本屆論壇以中國資本市場的功能轉型，從融資市場到投資市場為主體，既是深入貫徹中央金融工作會議和中央經濟工作會議，又是中國資本市場應中共中央政治局會議指出的“活躍資本市場，提振投資者信心”的重要工作部署。他強調，中國資本市場要加快向投資市場轉型，為投資者提供更多優質的資產和服務，從而發揮資本市場的財富管理功能，推動我國金融高質量發展。把中國的金融建設，以及今天所面臨的“如何建設金融強國”的使命扛起來，為國傢做出貢獻，共同為中國式現代化提供智力支撐。
▲教育部社會科學司副司長聶清斌做開幕致辭
聶清斌表示，習近平總書記指出資本是社會主義市場經濟的重要要素，規范和引導資本的發展必須深化對新的時代條件下我國各類資本及其作用的認識，規范和引導資本的健康發展，發揮其作為重要生產要素的積極作用。此前召開的中央經濟工作會議、中央金融工作會議也對資本市場建設提出瞭新要求。堅持貫徹習近平新時代中國特色社會主義經濟思想，立足宏觀視野，通過功能性的轉型實現中國資本市場的良性發展，實現科技引領進步和人民共同富裕的奮鬥目標，需要加強資本市場的學術研究和實踐交流，進行原創性的理論創新。這是擺在學者面前的重要課題和光榮使命。他提出對資本市場改革的三點體會：第一，需深化研究闡釋，厚植資本市場的理論基礎；第二，需圍繞國傢需求積極開展高質量的咨政建言；第三，推動鑄魂育人，支撐金融強國高質量人才培養。
▲國融證券股份有限公司董事長張智河致歡迎辭
張智河代表主辦方做歡迎致辭。他表示，當今世界正面臨新的挑戰和機遇，百年未有之大變局加速演進，中國正在劈波斬浪穩步推進中國式現代化。從2013年到2022年，中國GDP由59.3萬億元，增長到120萬億元，對世界經濟增長的年平均貢獻率超過30%，貿易總額連續6年位於世界第一，我國已經成為全球唯一擁有全部工業門類的國傢。這些經濟發展數據彰顯瞭我國發展基礎更牢，質量更優，更彰顯瞭中國經濟的巨大韌性。進入新時代，中國資本市場改革穩步推進，作為資本市場的重要參與力量，我們也深切的感受到當前資本市場改革的重心正在從融資端轉向投資端。他強調，隨著中國經濟和中國金融市場多種因素累積，一定能夠凝聚市場信心，匯聚宏偉力量，激發更大的經濟活力和資本市場的內生動力。
▲中國人民大學財政金融學院院長、中國人民大學國傢金融研究院執行院長莊毓敏主持開幕式
莊毓敏在主持時表示，去年10月召開的中央金融工作會議強調，要加快建設金融強國必須要建設成現代金融體系，資本市場作為現代金融體系的核心，在支持科技創新、建設現代產業體系、推進新興工業化等方面具有不可替代的功能和作用，是加快建設金融強國的重中之重。因此，要實現金融強國的目標，做好金融的五篇大文章，必須要建設一個強大的資本市場。今天線上、線下共聚一堂隆重舉辦第二十八屆中國資本市場論壇，以中國資本市場的變革方向，從融資市場到投資市場為主題，圍繞中國資本市場的未來發展建言獻策。28年來舉辦的每一屆論壇凝聚瞭大量關心中國資本市場發展的專傢學者和業內朋友的智慧，濃縮瞭歷年來對中國資本市場實踐與發展的思考，相信本屆論壇同樣會為大傢帶來新的思想碰撞。
隨後，全國政協經濟委員會副主任、中國國際經濟交流中心副理事長寧吉喆做第一輪主旨演講。中國人民大學國傢金融研究院院長、中國資本市場研究院院長、國傢一級教授吳曉求接受和訊網主持人褚琳的主題訪談。上海新金融研究院理事長屠光紹，中國社會科學院學部委員、原副院長高培勇做第二輪主旨演講。主旨演講與主題訪談環節由中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文主持。
▲全國政協經濟委員會副主任、中國國際經濟交流中心副理事長寧吉喆做主旨演講
寧吉喆認為，2023年我國四大宏觀指標符合預期，經濟持續恢復，實現瞭質的有效提升。改革開放向縱深推進，安全發展基礎鞏固夯實，民生保障有力有效，穩增長、穩就業、穩物價，促進瞭居民收入增長。同時，2024年我國經濟恢復仍處於關鍵階段，機遇仍大於挑戰，希望仍多於困難。上個月召開的中央經濟工作會議全面總結瞭2023年經濟工作，深刻分析瞭當前經濟形勢，系統部署瞭2024年經濟工作，為今年我國經濟進一步回升向好、中國式現代化取得新進展指明瞭方向，提供瞭遵循，增強瞭動力，也提振瞭信心。我們需要落實中央經濟工作會議精神，鞏固和增強經濟向好的態勢。
▲中國人民大學國傢金融研究院院長、中國資本市場研究院院長、國傢一級教授吳曉求接受和訊網主持人褚琳的主題訪談
吳曉求在接受訪談時分享瞭他對中國資本市場未來的展望。他認為，中國資本市場首先一定要改革，核心是改減持制度、改制度設計，要轉到投資市場一系列的制度設計中，改革不是空洞的口號，是實實在在的觀念轉型。其次，一定要對中國資本市場有信心。中國一定會發展，中國資本市場也一定會發展，因為中國要建設金融強國，資本市場強大是金融強國的重要載體。我們要著力推進資本市場的市場化、法制化和國際化，用國際金融中心的標準來建設中國資本市場。對未來，我們要保持樂觀，相信中國資本市場必然會迎來更好更快的發展。
▲上海新金融研究院理事長屠光紹做主旨演講
屠光紹認為，資本市場變革的方向應該是從融資到投資，最後形成融資和投資的更好互動。他向與會來賓分享瞭他從社會融資體系、居民財富結構、資本市場功能“三大系統”的角度觀察和分析資本市場的視角。他表示，“三大系統”相互影響、互相依存，並且需要良性互動。認識到“三大系統”體系的重要性，有助於更全面地認識、把握好資本市場的體系，更綜合地考察和評價資本市場的人民性，更加有效地推動並實現資本市場的可持續發展。
▲中國社會科學院學部委員、原副院長高培勇做主旨演講
高培勇強調，在資本市場，業界對宏觀政策配置當中的財政政策的配置是高度期待的。對於2024年的中國資本市場和中國經濟的恢復進程，一定要潛下心來深入思考，中國的經濟、中國的資本市場究竟發生瞭什麼事情，在這個過程中絕不能簡單搬用以往應對周期性波動的老的思路、老的套路、老的做法，應該在此基礎上拿出契合當下經濟、資本市場的實情，並且能夠做出務實管用，契合實際的對策和思路。
▲中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文主持主旨演講與主題訪談環節
王文在主持時表示，在過去一年中，他接觸過的外國友人最大的抱怨點就是“自己國傢沒有完成預期目標”，而過去一年中國實實在在地完成瞭預期目標，這就是中國經濟穩中求進最重要的標志之一。他表示，每年中國資本市場論壇，都是中國金融界的一場盛會，各界來賓聚焦探索金融研究的前沿話題、交流資本市場重大動向。他感謝發言嘉賓在論壇上為大眾獻出一道又一道的思想盛宴。
在午餐會演講環節，北京大學國傢發展研究院副院長黃益平，華夏基石管理咨詢集團創始合夥人、中國人民大學中國資本市場研究院高級研究員施煒分別發言。此環節由中國人民大學財政金融學院教授瞿強主持。
▲北京大學國傢發展研究院副院長黃益平發言
黃益平分享瞭他對資本市場發展的三點思考。第一，未來資本市場在支持我國高質量發展上肩負重任，如何支持企業是投資市場需要思考的問題。第二，金融政策在效率和穩定之間取得平衡，仍然是一種挑戰。第三，金融監管需要把政策目標清晰化。他強調，無論是管住風險還是鼓勵創新，都要有穩定透明、能夠落地的規則。
▲華夏基石管理咨詢集團創始合夥人、中國人民大學中國資本市場研究院高級研究員施煒發言
施煒分享瞭他對上市公司創新型企業的理解，他認為，具備成長之心、組織之門、戰略之門“一心開二門”三個特征的企業就是好的企業。好的創新型中國企業找到瞭一種校園文化+軍事文化的結合體，這些企業講理想、講追求、講夢想，有尊重、有平等、有民主，向市場貢獻瞭一種優秀的企業文化。
▲中國人民大學財政金融學院教授瞿強主持午餐會演講環節
論壇演講與討論環節，首先由中國人民大學財政金融學院國傢一級教授王國剛、清華大學五道口金融學院副院長田軒圍繞“中國資本市場：改革重點與未來趨勢”做主題演講，中國人民大學財政金融學院副院長錢宗鑫主持主題演講環節。接下來，與會資深教授、青年學者圍繞相同主題展開熱烈對話與討論，中央電視臺財經節目主持人姚振山、和訊網主持人褚琳共同主持瞭主題討論環節。
▲中國人民大學財政金融學院國傢一級教授王國剛做主題演講
王國剛表示，要認識到股市的投資功能是股市支持實體經濟發展的基點，也是股市高質量發展的重要表現。要科學把握資本內涵和市場經濟中的資本功能，落實《公司法》，從法治、財務和金融三者融合角度認識“資本”，充分尊重股東權益，維護股東合法權益。要依法強化股市監管，加大對違法違規行為的處罰力度，建立違法者對股市投資者的賠償制度，形成不敢違法、不能違法、不想違法的新機制。
▲清華大學五道口金融學院副院長田軒做主題演講
田軒表示，公司治理是非常重要的抓手，通過提升公司治理可以提升上市公司質量，能讓投資者真正有信心去投資好的資產、好的標的，提升投資者的信心，活躍資本市場，讓中國的資本市場實現所謂的持續發展。目前，國內的公司治理基本是靠的是政府通過嚴監管、各項法律法規來保障的，而公司治理的內部治理機制監督和激勵亟需建設和提升。未來公司治理可以關註控制權市場等問題。同時，可以關註銀行在公司治理中的作用。
▲中國人民大學財政金融學院副院長錢宗鑫主持主題演講環節
出席主題討論環節的資深教授有：中國政法大學教授劉紀鵬、中國人民大學國際並購與投資研究所所長汪昌雲、天相投資顧問有限公司董事長林義相、北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強。
▲主題討論環節
劉紀鵬建議可開展融資者、發行者教育工作，盡快培養一批符合職業道德操守和具備高超操作能力的機構。汪昌雲認為，融資市場向投資市場轉變是一項艱巨的任務，資本市場一定要給外部投資者跟風險水平相適應的回報，中國資本市場才能做到健康可持續。林義相表示，當前中國股權市場正面臨系統性問題，需要采取系統性措施進行梳理和調整。胡俞越強調，中國隻有堅定不移走市場經濟這條正確的道路，中國股市才會有希望，中國經濟才會有希望。賀強認為，長期以來我們過度重視瞭融資功能而忽略瞭投資功能，融資與投資嚴重失衡，需著力推動投資與融資的協調發展。
出席主題討論環節的青年學者有：北京師范大學教授、一帶一路學院研究員萬喆，清華大學五道口金融學院副院長田軒，清華大學社會科學學院經濟學研究所所長湯珂，中央財經大學金融學院教授應展宇，中國人民大學財政金融學院教授譚松濤。
萬喆認為資本市場的底色是產業發展、價值投資，產業未來的商業可持續性以及增值能力可直接反應出資本市場的可投資性和可持續性。田軒認為中國資本市場的法治化建設亟待提升，如果違法成本、違約成本非常低，就會出現“鼓勵”造假的行為。湯珂認為未來二三十年經濟增長預計主要發生在數字經濟領域，資本市場變革要迎合大時代的變化，加強會計制度、數據資源的披露。應展宇表示中國進入高質量增長、金融創新引領階段，資本市場面臨的任務就是為創新定價，這是金融體制賦予資本市場的職責。譚松濤表示中國股市參與者目標差異很大，監管層在不同主體之間尋找平衡，在不同階段容易忽視某一群體的訴求，因此監管重點要從融資市場向投資市場轉變。
中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清、中國人民大學國傢金融研究院副院長何青現場進行瞭評論。
常清認為要想建成投資市場，必須徹底禁止圈錢的行為，必須要系統改革，不改革資本市場很難活躍起來，市場隻有變成投資市場，中國的股市才能前途光明。何青表示人民幣的價值是中國資產的底色，我們建設金融強國，就需要建設全世界都來參與的股票市場。
▲中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍作論壇結語
最後，中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍作論壇結語。他表示，從融資市場到投資市場代表瞭市場功能、市場重心、政策層面、理念和實踐的變化，這是經濟增長模式變化的使然，也是時代發展的要求，更是建設金融強國的要求。目前對投資者的保護是我們市場的短板，需要花大力氣去解決這一問題，提升投資的能力和投資管理的能力，這樣資本市場才可能有更好的發展。
據悉，本次論壇發佈的報告已編撰成書出版，書名為《中國資本市場估值理論體系的要素分析》。該圖書由吳曉求教授團隊編著，從全球資本市場估值差異的實證分析開始，從制度因素、經濟變量和市場行為三個維度分析中國資本市場的估值特征，試圖從中找到一些有待深入研究的問題。該書不是對中國特色估值理論的論證，而是試圖對影響中國資本市場估值的多因素進行多視角分析，並試圖發現它們在影響估值過程中的相互關系。
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