朗詩綠色管理：以不低於約1.523億美元接納金完成10.75%優先票據交換要約

大公房產訊 9月30日，朗詩綠色管理(00106)披露有關2022年到期的10.75%優先票據至少最低接納金額的交換要約。據瞭解，該票據發行於2020年1月，本金為2億美元，票據的ISIN及通用代碼分別為XS2095992017及209599201。目前，公司尚有1.69億美元未還。

　　朗詩綠色管理表示，交換要約一經實行，將改善集團的財務狀況、延長其債務期限、加強資產負債表並改善現金流管理。

　　根據公告，此次交換要約已於2022年9月30日開始並於2022年10月18日倫敦時間下午四時正屆滿，除公司全權酌情另行延長或提早終止並通知現有票據信托人外。

　　具體交換條款顯示，就於交換屆滿期限前有效地提交且獲接納作交換的尚未償還現有票據每1000美元的本金額而言，合資格持有人將收取交換代價，包括：票據預付本金100美元現金，票據獎勵金5美元現金，新票據本金總額900美元，及所有應計利息。

　　此外，合資格持有人根據交換要約收到的新票據本金最低為15萬美元且為1美元的整數倍。新票據將按年利率10.75%計息，每半年支付，到期日為2024年10月20日（受限於交換屆滿期限的延長）。新票據將按最低每手15萬美元買賣。

　　值得註意的是，就在該內幕消息發佈的前一天，穆迪曾將朗詩綠色生活的傢族評級（CFR）從“Caa1”降至“Caa2”，高級無抵押評級從“Caa2”下調至“Caa3”，展望為負面。

　　穆迪分析師Daniel Zhou表示，評級下調反映出朗詩綠色管理在未來6-12個月有大額債務到期（包括即將於2022年10月到期的離岸債券），其違約風險加大。負面展望反映出穆迪預計如果該公司違約，債權人的回收前景可能會惡化。

　　穆迪指出，朗詩綠色管理的流動性在2022年上半年顯著惡化，截至2022年6月30日其現金餘額從去年年底的40億元人民幣急劇下降至13億元人民幣。此外，大約一半的現金由朗詩綠色管理在美國的上市子公司持有，無法立即調動。

　　穆迪預計，朗詩綠色管理在國內的銷售額將繼續下降，這將限制其調動項目層面現金至控股公司的能力，從而降低其財務靈活性。

　　數據顯示，今年上半年朗詩綠色管理的營業收入約為人民幣57.5億元；毛利約為人民幣11.7億元，毛利率約為20.4%；集團應占合營公司凈虧損約為人民幣3.01億元。

　　截至今年6月底，朗詩剔除預收款項後的資產負債率79.5%、凈負債率132.91%、現金短債比0.59。公司債務總計約為人民幣78.2億元，其中短期債務比例約為32.5%，長期債務比例約為67.5%。