規模工業企利潤連續三個月實現正增長 專傢：未來數月企業經營狀況將續改善

　　宏觀政策效果的持續顯現，推動工業企業效益進一步改善。國傢統計局數據顯示，今年前十個月，全國規模以上工業企業實現利潤61154.2億元(人民幣，下同)，同比雖下降7.8%，但降幅較首三季收窄1.2個百分點;同期，規模工業企業實現營收107.78萬億元，同比增長0.3%。國傢統計局工業司統計師於衛寧介紹，3月份以來規模工業企業利潤降幅逐月收窄，10月企業利潤同比增長2.7%，連續三個月保持正增長，“當前工業生產穩定增長，企業營收加快回升，利潤延續恢復向好態勢”。分析稱，隨著終端消費需求逐步向中、上遊行業傳導，以及房地產行業的企穩復蘇，未來數月工業部門經營狀況改善態勢有望延續。

2023年規模工業企業累計營收與利潤總額同比增速(大公網記者倪巍晨制圖)

　　多重因素令企業經營狀況持續改善。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，中國經濟已恢復常態，企業和消費者信心穩步修復，市場需求也在一系列促消費、企業紓困、支持政策效果持續釋放下不斷回暖;另一方面，企業去庫存已近尾聲，終端需求回暖開始向中、上遊行業傳導，工業品價格的邊際改善帶動工業部門盈利改善。此外，去年四季度工業企業利潤基數的有所回落，一定程度對本季企業利潤恢復帶來正面影響。

　　周茂華說，盡管規模工業企業月度效益指標存在一定波動，但企業營收、凈利潤呈現的逐月改善勢頭，與近幾個月中國需求持續修復表現基本一致，“工業企業部門整體經營狀況延續修復改善的態勢”。

　　值得一提的是，隨著各項助企惠企政策的落實落細，不同類型企業利潤均得到改善，經營主體活力不斷增強。具體看，前十個月，規模工業企業中，國企、私企、外商及港澳臺商投資企業利潤同比降幅分別較前九個月收窄1.6、1.3和0.3個百分點;同期，大、中、小型企業利潤降幅分別收窄1、1.2和1.9個百分點。

　　逾七成行業利潤改善

　　數據還顯示，規模工業企業營收同比增速從首三季的持平，轉為前十個月的增長0.3%;其中，10月企業營收同比增長2.5%，增速較9月加快1.3個百分點，連續四個月回升。

　　於衛寧補充說，工業企業產品銷售率已連續四個月保持在97%以上，帶動企業營收持續改善，加之企業規模效應的不斷增強，工業企業單位成本呈現降勢，利潤率逐步提高。他續稱，10月規模工業企業每百元營收中的成本同比減少0.27元至84.58元，連續四個月同比減少;營收利潤率同比提升0.01個百分點至6.19%，連續三個月同比提高。

　　記者留意到，前十個月，在41個工業大類行業中，有30個行業利潤增速較首三季加快或降幅收窄、由降轉增，利潤回升面達73.2%。同期，采礦業、制造業利潤同比降幅較首三季分別收窄0.2和1.6個百分點，電力熱力燃氣及水生產和供應業利潤同比增長40%，增速加快1.3個百分點。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學傢兼研究部總監龐溟認為，作為經濟增長的主體和引擎，工業經濟對於穩住經濟大盤的堅實支撐和“壓艙石”作用正進一步彰顯，實現瞭強動能、優結構、穩預期的效果。同時，今年以來決策層打出的政策“組合拳”，令中國經濟回升向好勢頭得到持續鞏固。

　　周茂華提醒，超七成行業凈利潤明顯改善，反映中國經濟復蘇更加廣泛，經濟內循環不斷暢通。裝備制造業等高技術制造業營收、凈利均保持較快增長，將為工業企業利潤改善提供支持，中國制造業料續轉型升級態勢。他並指，從歷史經驗看，工業品出廠價格PPI底部通常領先工業品庫存底部5至8個月，“本輪PPI脫離底部已近五個月，明年初工業部門補庫存動能料顯著增強”。

　　本季GDP增速或超5%

　　展望未來，於衛寧強調，今年前十個月工業企業利潤持續恢復向好，下階段要繼續有效發揮金融資源促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業作用，著力擴大國內需求，激發經營主體活力，推進傳統產業改造升級，培育壯大新興產業，塑造工業經濟發展新優勢，推動工業經濟高質量發展。

　　周茂華認為，中國經濟正朝著潛在增長水平回歸，消費端的修復仍有較大空間;與此同時，隨著終端消費需求逐步向中、上遊行業傳導，工業品銷售和價格整體將持續得到改善，而房地產行業的企穩復蘇，也將帶動產業鏈上企業經營狀況的邊際改善。綜合後續基數正向帶動效應判斷，未來數月工業部門經營狀況改善態勢有望延續。

　　龐溟坦言，鑒於10月中國經濟指標延續改善勢頭，預計四季度和全年GDP同比增速有望分別達到5%以上和5%左右的合宜水平。為維護好宏觀經濟向上向好的積極變化，未來一段時間人行政策料延續穩健態勢，保持有力適度的貨幣條件，同時有效保持流動性的合理充裕，更靈活把握信貸投放節奏，加強與財政政策和產業政策的協調等工作。他認為，為進一步促進企業綜合融資成本的穩中有降，年內人行仍有降息的必要性。