內地上月新貸7384億超預期

　　圖：10月金融數據表現

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：10月金融數據同比均實現多增，且勝預期。當月人民幣新增信貸7384億元（人民幣，下同），同比多增1058億元或16.72%；當月，社融規模增量1.85萬億元，較上年同期多9108億元或97%。至此，今年前十個月，人民幣新增信貸20.49萬億元，同比多增1.68萬億元；社融規模增量累計31.19萬億元，較上年同期多2.33萬億元。分析稱，上月金融數據表現強於季節律動，信貸結構也有所優化，預示中國經濟內需延續良好復蘇態勢，預計11月和12月的信貸數據將續平穩增長。

　　經濟活動復常 企業信心回暖

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，上月信貸、社融數據均優於預期，強於季節動律，信貸結構亦繼續優化，預示中國經濟活動已恢復常態，居民與企業部門信心持續回暖，且將為人民幣匯率的穩定提供堅實支撐。

　　貨幣供應方面，截至10月末，M2（廣義貨幣）同比增長10.3%，增速與前值持平，但較上年同期低1.5個百分點；M1（狹義貨幣）及M0同比分別增長1.9%及10.2%。其中，M1增速分別比上月末和上年同期低0.2和3.9個百分點。

　　人行年底前後有機會降準

　　周茂華認為，M2同比整體與名義國內生產總值（GDP）增速相匹配，預示人民銀行貨幣環境繼續保持適度寬松。同時他並預期，年末最後兩個月信貸數據將實現平穩增長，考慮到上月信貸、社融數據均強於季節性，宏觀政策效果有望持續釋放，在兼顧內外部均衡背景下，短期全面降準的迫切性並不高。不過，年末資金面擾動因素較多，人行或續加強跨周期調節，並強化對實體經濟薄弱環節、重點新興領域方面的支持，“人行年底前後出臺降準或其他結構性工具的可能性仍在”。

　　華金證券首席宏觀及金融地產分析師秦泰預計，本季人行或仍需開展降準操作，且1年期貸款市場報價利率（LPR）或下行10至15個基點，5年期以上LPR或下行5至10個基點，人行“中性偏鬆”政策立場和操作將延續至明年。從融資角度看，年內制造業投資和基建投資均依賴企業中長期信貸的支持，由於今年財政政策較為克制，明年財政擴張力度的提升，還需貨幣政策的量價配合。