百度明派季績 最樂觀多賺12%

　　圖：交銀國際預測百度第二季核心廣告收入為191億元，按年增長12%，券商之中最為樂觀。

　　今年初以“文心一言”打響內地大模型風潮的百度（09888），將於明日（22日）公佈季績。券商預期，百度第二季經調整淨利潤介乎56.2億（人民幣，下同）至近62億，按年增長1.4%至12%。\大公報記者 李潔儀

　　交銀國際預測最樂觀，估計百度第二季核心廣告收入為191億元，按年增長12%，在廣告持續復蘇，收入增長快於全國GDP增速。該行提到，百度的雲業務受智能交通項目推進影響，增速慢於預期，預計第二季雲業務收入45.8億元，按年增長7%，增速基本與第一季持平，預計下半年表現將好於上半年，恢復雙位數增長。

　　不過，光大證券認為，雖然“文心一言”持續更新迭代，但在宏觀經濟波幅下，預期百度短期業績增速將弱於預期，其中，第二季雲業務增長受壓，惟相信雲業務下半年的表現有望復蘇。

　　中信証券料AI年底有收入

　　在人工智能（AI）進展方面，中信証券指出，目前百度大語言模型“文心一言”已升級至3.5版本，模型效果提升50%，訓練速度提升兩倍，推理速度提升30倍。同時，文心大模型3.5新增插件機制，持續培養應用生態。

　　中信証券預計，隨著百度模型的完善及監管對模型的持續規范，AI將為百度打開遠期空間，並有望在今年底至明年初，開始逐步獲取訂單與收入。該行提到，百度已部署600輛智能駕駛車輛Robotaxi，隨著第六代無人駕駛汽車將於今年內實現量產落地，料將進一步壓縮Robotaxi的營運成本。

　　另外，匯豐早前發表的報告估計，百度第二季核心收入增幅有11%。該行提到，百度的廣告業務持續復蘇，以及“文心一言”的變現可見度持續改善，惟考慮到對AI的投資力度加大，因此下調百度今年利潤預測。

　　大和預期，百度第二季經調整淨利潤約60.5億元，按年增長9.2%，季內核心收入按年升12%至260億元。該行估計，百度第三季核心收入將達276億元，按年增長9%，包括受惠“文心一言”的銷售增加，或能部分抵銷智慧出行方案的短暫疲弱影響。