樓市智庫/美衰退機會增 聯儲加息難\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

　　圖：美國上月CPI升幅放緩，但核心CPI仍高，5月加息0.25厘的機會仍較大。

　　美國及歐洲多傢銀行出現財政問題，反映息口經已去到一個甚高程度，部分銀行吃不消。隨之而來的將是世界經濟衰退，不少金融界人士指出衰退經已逼近，美國會由加息變為減息、挽救經濟，股市及樓市等投資市場或者會因此回穩。

　　明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡裡表示，近期銀行業危機增加瞭美國經濟陷入衰退的風險，暫時難以估計事件對經濟及貨幣政策的影響。卡什卡裡指出，銀行業危機毫無疑問地讓美國走入衰退，但暫時難以估計銀行業危機導致的信貸收縮程度、經濟受損程度以及對聯儲局加息的影響。

　　今年有貨幣政策決定權的卡什卡裡認為，因應信貸收縮及經濟放緩，暫難決定聯儲局下次議息時利率政策的考慮。卡什卡裡近年來的觀點是聯儲局須進取加息以應對通脹，但他最新的評論反映其對加息的看法趨向審慎。

　　全球最大對沖基金橋水創辦人達裡奧警告，全球經已進入一個大的國際地緣政治周期，世界正處於危險邊緣，可能會面臨三個“地震式”劇變。

　　世界銀行行長馬爾帕斯表示，該行目前在評估其全球增長預測，但仍未排除全球經濟陷入衰退可能性。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃透露，部分發達經濟體出現銀行危機，反映世界經濟不穩，今年世界經濟增長料放緩至3%以下。

　　美國經濟走向衰退，加息行動將變為減息，目的是刺激經濟復蘇。市場預期，美國以至歐洲的減息行動，將會在今年底或明年初展開，屆時股市及樓市等投資市場將會轉跌為升。通脹依然高企，聯儲局未必會太快減息，不利整體經濟回復正常。在高通脹之下，聯儲局減息會趨於保守，不會太急進。