圖：積極培育新興智能制造產業，助推經濟高質量發展。
中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。對於會議精神，筆者簡要理解如下：
年初以來的經濟情況怎麼樣？
會議肯定瞭一季度“經濟增長好於預期”、“三重壓力得到緩解”。
接下來是否還要穩增長？
會議定調是“經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足”，這一點非常關鍵。簡單理解就是，政策認為目前經濟的恢復程度還不夠。筆者曾撰文指出，盡管低基數之下年度GDP（國內生產總值）可能在6%以上，但兩年復合大約在4.65%左右，實際上仍低於潛在增長率。
未來的政策基調是什麼？
會議強調，“恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。”簡單來看，市場最關心的財政貨幣政策的基調也沒有變化，繼續圍繞擴內需這個核心目標。
怎麼才能擴大總需求？
會議強調，恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。GDP就需求端拆解就是三駕馬車。會議就消費領域強調瞭服務類消費，“改善消費環境，促進文化旅遊等服務消費”；投資領域強調瞭政府投資，“要發揮好政府投資和政策激勵的引導作用，有效帶動激發民間投資”；外需端強調“穩住外貿外資基本盤”。
新產業投資的重點在哪裡？
對於高質量發展來說，新產業投資是一個主線。政策精神是“既要逆勢而上，在短板領域加快突破，也要順勢而為，在優勢領域做大做強”。對於後者來說，會議提到瞭鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造，以及重視通用人工智能發展。
會議還指出，要加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，既要逆勢而上，在短板領域加快突破，也要順勢而為，在優勢領域做大做強。要夯實科技自立自強根基，培育壯大新動能。要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。要重視通用人工智能發展，營造創新生態，重視防范風險。
房地產政策的重點是什麼？
筆者的理解是：政策一則強調瞭需求，包括“因城施策，支持剛性和改善性住房需求”；二則強調瞭保障，包括“在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和平急兩用公共基礎設施建設；規劃建設保障性住房。”簡單理解，“新發展模式”邏輯上應同時包含商品住房市場的健康發展和住房保障功能的增強，前者代表存量部分，後者代表增量部分。
會議重申“房子是用來住的、不是用來炒的”，並指出要做好保交樓、保民生、保穩定工作，促進房地產市場平穩健康發展，推動建立房地產業發展新模式。在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。規劃建設保障性住房。
會議提到其他關鍵線索還有哪些？
（1）民營企業，要破除影響公平競爭的法律法規障礙和隱性壁壘。會議指出，要堅持“兩個毫不動搖”，破除影響各類所有制企業公平競爭、共同發展的法律法規障礙和隱性壁壘，持續提振經營主體信心，幫助企業恢復元氣。各類企業都要依法合規經營。
（2）平臺經濟，鼓勵頭部企業探索創新。會議指出，要推動平臺企業規范健康發展，鼓勵頭部平臺企業探索創新。
（3）自貿區和自貿港，對接國際高標準經貿規則，先行先試。會議指出，要全面深化改革、擴大高水平對外開放。認真落實黨和國傢機構改革方案，推進國傢治理體系和治理能力現代化。要把吸引外商投資放在更加重要的位置，穩住外貿外資基本盤。要支持有條件的自貿試驗區和自由貿易港對接國際高標準經貿規則，開展改革開放先行先試。
（4）防風險，主要是金融領域，政策指出要統籌做好中小銀行、保險和信托機構改革化險工作。會議指出，要有效防范化解重點領域風險，統籌做好中小銀行、保險和信托機構改革化險工作。要加強地方政府債務管理，嚴控新增隱性債務。
總結：
政治局會議精神對於我們理解下一階段宏觀經濟環境均具有重要意義。一般來說，每年會有四次政治局會議研究經濟工作，定調下階段政策。會議精神是側重於穩增長擴內需，還是側重於調結構防風險，往往形成宏觀環境的分界線。4月28日召開的政治局會議比較明確聚焦於“恢復和擴大需求”，一則會強化經濟環比繼續修復的預期；二則會打開政策想像空間，抬升市場風險偏好。
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